降息末班車 銀行、證券存債鎖高利

戴瑞瑤／台北報導

銀行、證券業把握降息前最後機會，美債殖利率7月拉升，美國十年期公債殖利率一度飆升到接近4.5％，搶搭末班車紛紛轉加碼債券，累積前七月已加碼超過7,500億元，尤其銀行持續當買債大戶，6月稍微減碼後，7月再轉加碼近500億元，證券6月小減碼後，7月也加碼近200億元。

統計至7月底，金融三業持有債券市值達31.63兆元，以壽險持有21.91兆元最多，但今年以來因美債價格未大舉回升，加上近9成債券放在攤銷後成本（AC）項下以成本帳列，幾乎是持有到期，壽險手中高達近22兆的債券幾乎無利可圖。

5月以後美債殖利率波動加大，壽險業明顯把握機會進行波段操作，7月壽險若不計入國內債因素，在計入新台幣匯率與債券月底評價後，約從債券減碼逾200億元。但前七月仍呈現加碼逾400億元，顯示今年仍積極加碼以鎖住高利，對經常性收益率有幫助。

銀行6月小幅減碼後，7月再度轉回加碼485億元，累積前七月已加碼買債高達6,932億元，尤其前四月加碼超過6,000億元，5月、7月再各加碼超過450億元。持債成本7月底來到9兆4,197億元，為2021年以來新高。因美國還未降息，債券殖利率仍偏高，7月底國銀持債市值9兆2,568億元，仍呈評價損失1,629億元。

證券自營部門6月減碼，7月也轉加碼190億元，前七月加碼買債達570億元，至7月底國內外持債成本共3,645億元，以持有海外債部位2,224億元較多。

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