降息催動輪漲 水電基建股更甜

巫其倫／台北報導

美國聯準會9月啟動降息循環，經濟偏軟著陸，投信認為，美國預防性降息吹動類股輪動風，統計今年以來漲幅前五大版塊，在第三季出現轉變，公用事業、不動產、工業、原物料與金融等，漲幅在10％～20％間，大幅領先過去一季科技版塊僅1％漲幅，在資金持續寬鬆預期下，股市漲幅廣度擴大，過去在升息階段評價低估的公用事業基建類股，重獲資金青睞，投資前景甜美可期。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映強調，美國經濟偏軟著陸，市場自下半年開始預期降息後，帶動防禦類股評價重估上調，公用事業基建類股強勢補漲，市場預期聯準會今、明年仍有3碼至6碼的降息空間，公用事業基礎建設補漲行情持續可期。

包括美國、歐洲、英國、加拿大等地主要央行皆啟動預防性降息，各國進入降息循環，相對有利防禦類股評價及獲利成長上調。林志映指出，過去在升息循環過程中，運用財務高槓桿的公用事業及基礎建設產業，一方面存在利息、成本負擔上揚，對獲利造成影響。

同期間低風險資產如公債收益率攀升，造成收益需求資金轉移，但在迎接降息循環的同時，公用事業個股可望強化獲利與現金股息配發能力，強化投資價值，推升股價持穩上揚，投資吸引力大幅提升。

安聯投信表示，目前多數建築的系統過於複雜且未能整合，導致能源轉換效率低，增加耗能，節能概念被視為智慧城市的碁石，透過打造自動化設施，進而控制管理照明、溫度和能源，達到節能。全球9成城市尚未推動智慧化，以全美百大城市為例，其中僅35個城市陸續啟動，透過自動化系統，可替城市在未來十年節省3成的能源使用。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，美國已展開降息循環，資金成本將逐步下降，支持房市投資信心。美國REITs受惠降息與資金進駐效應快速上漲，近期強勁上漲。高利率利空因素消除後有利資金對REITs產業重新配置，近一個月已看到資金快速湧入，美國REITs指數向上突破站穩中長期均線，預期十一月美國總統大選結束後將再展開攻勢。

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