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銅飆破1萬美元凸顯業界困境：礦場不夠+開發受阻
MoneyDJ新聞 2024-04-29 09:48:52 記者 郭妍希 報導
澳洲礦業巨擘必和必拓(BHP)向同業英美資源集團(Anglo American)提出390億美元併購要約，倫敦銅價隨即飆破1萬美元大關。分析人士直指，這凸顯業界核心問題：採礦商並未打造足夠礦場。
路透社報導，倫敦金屬交易所(LME) 3個月期銅26日盤中一度跳升至10,033.50美元，創2022年4月以來新高。上海期銅更刷新歷史最高紀錄。
ING原物料分析師Ewa Manthey指出，對於銅供應短缺的投機活動，促使價格創新高。與此同時，投資人也對綠能帶來的需求益發感到樂觀。BHP對英美資源的併購要約，凸顯業界的供給吃緊問題。
高盛日前預測，2024年全球精煉銅的供給缺口將達428,000公噸，而倫敦銅價有機會在未來12個月內上探每噸12,000美元。
彭博社28日報導，就算BHP成功併購英美資源，成為全球最大銅生產商、佔據10%市場，卻無助於紓解全球需求。雖然世界最大銅礦商都看好電動車、電網基礎設施及資料中心帶來的額外需求，但業者依舊並未大舉投資、開發新礦脈並打造基礎建設。BlackRock World Mining Fund共同經理人Olivia Markham相信，礦商大概要看到銅價漲至每噸12,000美元，才有意願投資新礦場。
全球採礦，金屬和化肥市場商業情報諮詢商CRU Group指出，現有礦脈的產能即將於未來幾年驟降，採礦商必須在2025~2032年投資超過1,500億美元才能滿足產業需求。礦脈開發投資不足的理由雖然不新、卻都在惡化當中：優質礦脈益發難尋、小型探勘商也愈來愈找不到資金；社會及環保人士的抗爭日益加劇；勞工、設備與原物料成本大增。
小摩：AI超耗電、銅將更短缺
摩根大通(JPMorgan Chase & Co.、通稱小摩) 3月底警告，AI需求大增，可能導致銅的短缺問題在2026~2030年趨於惡化。
Barron`s 3月28日報導，銅傳導性佳、應用於電線電纜且成本相對低廉，是升級電力設施的基礎原料。由於AI伺服器耗電較多，資料中心勢必得更新發電及冷卻系統。
小摩分析師Dominic O’Kane透過研究報告表示，到了2030年，AI將導致銅的整體需求額外增加260萬噸。即便沒有AI電力需求，小摩也預測，到了2030年，銅的累積供給缺口將達400萬噸。資料中心如雨後春筍般湧現，再加上加密貨幣、AI/機器學習(ML)日益普及，勢必會導致電力消耗增加、電力相關設備(例如變壓器)需求加溫。
花旗相信，本世紀第二次的牛市循環已經展開，距離第一次循環大約過了20年。根據該證券4月8日的研究報告，基礎情境下，未來幾月銅價應會持續走揚，今(2024)年底前均價將上探每公噸10,000美元，並於2026年續揚至12,000美元。
報告稱，多頭情境下，銅價未來2~3年可能有爆發性成長，報價或許會大增超過三分之二、達到每公噸15,000美元。
(圖片來源：shutterstock)
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資料來源-MoneyDJ理財網
