《金融》聯準會降息 推波REITs補漲

【時報記者任珮云台北報導】REITs（不動產投資信託基金）近期持續吸引法人資金目光。保德信指出，自今年9月聯準會啟動降息以來，已連降三碼，隨著全球主要央行同步採取寬鬆政策，金融環境進一步改善。不動產產業作為高槓桿行業，無論是開發建造端或購買需求端，皆有望受益於低利率環境。此外，不動產與大盤的相關性較低，成為法人資金多元配置的重要考量之一。

PGIM全球精選不動產證券基金產品經理張國揚表示，REITs具備營業收入成長的特性，展現出在經濟循環中的韌性。歷史數據顯示，REITs的同店淨營業收入（SSNOI）年增率長期維持在約3.4%，即使面臨經濟衰退，恢復速度仍優於其他產業。

張國揚進一步指出，REITs因穩定的租金收入特性，股價與大盤的連動性低於多數產業，僅次於公用事業、能源和必需消費品。此外，穩定的現金流使其成為市場面對波動時進行多元化配置的首選之一。

針對不同REITs產業，張國揚分析，日本作為全球主要旅遊目的地，每年吸引超過3000萬名國際旅客。儘管過去兩年經歷旅遊熱潮，2023年全年旅遊人次仍低於2019年的20%，其中中國旅客人數僅恢復至疫情前的四成。由此可見，日本觀光市場仍有顯著復甦空間，飯店相關REITs未來表現值得期待。

此外，AI驅動下的資料中心需求已成為近年投資熱點。全球資料中心每季新增租賃規模穩步提升，2024年上半年新增租賃規模突破3000兆瓦，創歷史新高。張國揚表示，資料中心相關REITs企業提供企業從儲存到管理資訊的一條龍服務，近年快速崛起，不僅推升股價表現，也成為市場資金關注的焦點。

展望未來，張國揚認為，目前REITs與美股大盤的相對本益比低於近10年平均值兩個標準差，歷史經驗顯示，不動產股票與利率多呈反向關係。隨著資料中心、高齡住宅與飯店等快速成長的REITs產業持續推進，市場可望迎來新一波補漲行情。