《金融》業者：台債也不排除利率倒掛

【時報-台北電】中央銀行14日受財政部委託標售300億元5年期公債，最高得標利率為1.08％，較5月標售同天期持平，但仍高於1月標售同天期的1.077％。本期5年新券僅吸引403億元資金搶標，最高得標利率僅1.08％，投標倍數亦降至1.61倍。銀行資金調度主管指出，短債利率下不去、長債利率則持續下行，未來台債不排除也將出現利率倒掛情形。

本期銀行業搶到大多數的81.8％或329.7億元籌碼，其次為證券業拿走12.2％、票券業標得3.6％、保險業標得2.4％。銀行主管認為，銀行得標比重仍在8成以上，顯示公債殖利率過低，導致券商無力參與，短天期公債目前仍以銀行主導為主。

銀行主管認為，除非等到降息趨勢浮現，發債資金成本才可能往下走，「少了降息題材，即使不升息，資金成本還是一樣高」，因此目前還看不到短債利率下行的跡象，5年期公債利率連三期卡在1.08％水準，長天期公債利率反而一直往下走，未來甚至不排除台債也可能罕見出現殖利率倒掛情形，「就學理上來講，最後一定要出現經濟衰退」。

另，央行標售的2年期定存單，利率走勢則是隨市場資金水位波動。14日開標的250億元部位，得標加權平均利率續降至1.114％，再創近13個月新低。銀行主管指出，利率下降是受到2年期定存單發行總額減少所至，業者無法把資金往央行擺，市場資金相對寬鬆，部分業者不惜壓低利率也要標下，導致得標利率一再壓低。

據央行公布，7月2年期定存單標售吸引804.7億元資金投標，投標倍數3.22倍，創近八個月以來最低得標倍數；得標加權平均利率降為1.114％，則較6月標售同天期定存單的1.133％滑落1.9個基本點（1個基本點是0.01個百分點），本期得標比率為31.07％。

銀行主管說明，2年前的同天期定存單發行量高達800億元，而現在規模縮小至250億元，到期資金多出550億元只能倒進市場，而市場上有更多資金待及去化，得標利率因此較上期明顯下降，且比預期來的更低，間接影響業者投標意願，得標倍數跟著下滑。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)