《金融》服務性消費主導中國經濟復甦 新一輪投資契機隨之而來

【時報記者任珮云台北報導】中國大陸經濟歷經一段時間增長放緩，目前更傾向維持「穩定可控」，短期以穩步增長為先，而非加速增長。無論農曆新年及清明假期的消費力道，企業獲利好轉，首季GDP國內生產毛額達5.3%優於預期並符合目標，多重正向因素加持市場樂觀情緒萌芽。富達國際認為，投資中國大陸長期增長的情境並未改變，隨著經濟增長步入下一階段，新一輪投資契機將隨之而來。

富達國際亞洲固定收益投資總監主管陳詠詩表示：服務性消費主導中國大陸經濟復甦，其中服務業及旅遊業更呈現支撐經濟之勢。最近數據顯示，中國大陸內地遊客單次出遊花費水準高於疫前。年初至今，搭鐵路出遊人次較2023年增加一倍，搭飛機出遊人次增加近兩倍。澳門博弈業、旅遊業、消費服務相關網路平台等均有望受惠。隨著中國大陸政府持續推出刺激措施，透過補貼或針對性信貸鼓勵非必須消費品升級，如降低汽車貸款首付比例，將釋放更多工業生產和製造業機會。

政策層面，富達國際認為，日前人大會議重申持續改善貨幣政策，使更為審慎、靈活、針對性且有效，支持央行寬鬆貨幣立場。廣義貨幣（M2）和社會融資規模增長，目標與預期的經濟增長和物價水準保持一致，有望為信貸市場提供增長空間。市場預期將有更多支出將轉移到中央政府，故富達認為中國大陸將採取溫和降息，寬鬆貨幣政策應以輔助型式配合財政措施支持經濟。為加強化解風險，更多地方政府或會發行再融資債券，設立更多地方政府融資平台（LGFV），或更審慎評估地方政府表外融資。這些支持經濟政策將嘉惠中國債券，當中的高品質債券可為投資者的投組提供韌性，尤其在宏觀經濟前景充斥不確定因素下。