《金融》全球市場震盪 Q4投資鎖定「降波動、攻動能」策略

【時報記者任珮云台北報導】第三季全球金融市場劇烈波動，主要原因在於7月底日本央行啟動升息，導致美元與日圓套利交易平倉壓力，進而引發全球金融市場震盪。隨著時間進入第四季，第一金投信投資長曾志峰表示，9月的日本自民黨總裁改選及11月的美國總統大選，將成為影響第四季市場的重要政治變數。依照過往經驗，美國選舉前，執政者通常採取擴張性政策以提振經濟，但選後可能調整財政政策；而日本自民黨新任總裁則暫時不會改變政策延續的路線，日本央行的升息對市場影響逐漸鈍化。

曾志峰指出，日本央行已開始減少購債規模，未來一年半內將從每月6兆日圓減少至3兆日圓。同時，市場預期日本央行將持續升息，雖然實質利率仍處低檔，但經過7、8月升息的市場考驗，未來升息對市場的影響將有限，對經濟的壓力也較小。

基於上述情勢，第一金投信建議，第四季的投資策略應以「降波動、攻動能」為主。投資級債券與公用事業資產適合作為降低波動度的配置，以應對市場不確定性。此外，隨著未來降息循環的到來，資金行情將推動市場，AI趨勢股、台股及日股等成長動能股將再次展現潛力。

在日股方面，曾志峰分析，日圓貶值雖可提振出口，尤其是汽車、機械與科技類大型股，但也可能帶來輸入型通膨，加重中小企業的成本壓力。然而，日本經濟已逐步走出通縮，薪資與消費進入正向成長循環，加上公司治理的推動、回購與分紅增加，民間投資也加速釋放。這些因素為日本經濟提供了實質支撐，預期日本股市在經過整理後，有望再度上揚。

展望未來，隨著全球經濟降溫，美國的新一波降息循環箭在弦上。曾志峰強調，穩健型投資者應適度配置投資級債券與公用事業等防禦性資產，以在降息循環中受益，提升資產評價並獲得穩定的金流回報。而在積極型資產配置方面，台股、AI趨勢股及日股則有望因成長性與資金行情受益，在第三季震盪後蓄勢待發，提供新的上漲動能。