《通信網路》智邦去年獲利有望登峰 今年不容看淡

【時報記者王逸芯台北報導】智邦(2345)去年獲利若無意外將首度站上逾1股本的歷史新高，儘管近期產業對於晶片漲價以及大型資料中心減少資本支出出現雜音，但有鑑於美系網路服務客戶持續升級至400GbE，將驅動智邦2023年出貨持續成長，全年營運依舊不容看淡。

智邦去年第四季單季營收達223億元，季增加8.3%、年增加30.0%，主因是上季季底零組件供應進一步舒緩，除了ODM客戶拉貨動能固定於季末較為強勁之外，大型資料中心客戶之高階交換器出貨亦顯著提升。法人表示，有鑑於產品組合轉佳，且仍受到新台幣兌美元匯率升值影響，預估智邦去年第四季每股盈餘將逾4元，由於智邦去年前三季每股淨利為10.44元，換言之，去年智邦全年每股淨利在法人推估下應落在14~15元，獲利確定首度超越1股本，創下歷史新高。

展望智邦2023年營運，由於網通產業屬性偏向剛性需求，且智邦和此波段急速修正的消費性市場中關聯性不大，惟市場仍舊對於晶片漲價、大型資料中心調降資本支出等有所疑慮，就交換器晶片漲價部分，據悉，智邦歷經長時間與客戶協同面對多次零組件短缺及漲價之後，在客戶知曉價格變動情況之下，將採用客戶指定料與指定價(AVAP)或客供料(consigned)方式以降低漲價帶來之獲利影響。

至於大型資料中心業者調降資本支出與需求方面，基於美系元宇宙客戶需求仍以200GbE交換器為主，在並未顯著朝向400GbE交換器升級之下，法人認為，該部分佔智邦營收比重已為低個位數百分比。美系網路服務客戶則持續升級至400GbE，在每GB/USD更為划算下，認為其升級意願更為明確，並將驅動智邦2023年出貨持續成長，然拉貨時程則將依料況與資料中心建置進度進行調整，而新切入之美系雲端巨人客戶則持續穩健成長。