買美國長期債券領息20年是退休的好方法嗎？

從 2022 年開始，因通膨和利率的上昇，各類美元計價債券大幅下跌，預期報酬相應增加，到現在美國 20 期公債到期殖利率（YTM）已經超過 5%，類似天期的美元投資級公司債更是能到 6% 以上，因此愈來愈多人想要買進長期債券。

甚至還看到有人主張，或實際上把大多數資產都投入 20 年或天期更長的債券中，可確保長期領許多的配息，這樣就可以安心退休而不用擔心用度。

但這樣的作法會有怎樣的風險與問題呢？應該要怎樣才是更好的作法呢？本文即從幾個角度來探討。

一、配息率不等於總報酬：

直接買債券的特點之一，就是買進的時候，可以確定在到期之前定期固定可領到多少配息，但需要了解的是，配息並不等於報酬。

除了債券的價格本身會不斷波動之外，配息的同時債券的總淨值會下降。（價格不變，但累積的應計利息歸零）因此配息本身並不直接代表獲得報酬。配息與價格變化的總和，才是債券投資真正能獲得的報酬。

真正的報酬率，會反映在前文提到的債券到期殖利率，它的意義不只是看配息的多少，而是由持有到期可獲得的配息 ＋ 價格變化（可能是正或負）得出的年化報酬。因此真正的總報酬光看配息率是不夠的，還得要考慮買進時債券的價格高或低於原價。

所以在想要直接買債券領息過生活時，需要先搞清楚二者的差異，確認自己真正需要的是什麼（是現金流還是真正的報酬），而不是以為配息多少就是賺多少。

二、信用風險：

如果把錢投入了單一或少數的公司債，就得要承擔信用風險。不要輕易相信「XX 公司很穩一定不會倒」這樣的話，就算看起來再大再穩的公司，也難保絕不會出問題。（本世紀倒閉的安隆和雷曼兄弟兩家公司，在出事前都是信用評級最高 AAA 的公司）。把資金單押或重押在一家公司的債券上，會為自己帶來很大的財務風險。

較好的作法，是即使要買公司債，也應作好可能有公司違約的最壞打算，分散在多家公司，或是直接使用債券 ETF 來分散相關風險。