財新陸製造業PMI 重返擴張

財新1日公布5月份中國製造業採購經理人指數(PMI)為50.9,較4月份回升1.4個百分點,重回50以上擴張區間。市場供需雖有所改善,但就業大幅萎縮,專家尤其憂心企業家信心降至近七個月來最低,不僅低於長期均值,亦透露經濟復甦疲弱隱憂。

值得注意的是,財新數據和大陸官方日前的統計並不一致。大陸統計局公布的5月製造業PMI為48.8,低於4月0.4個百分點,連續兩個月落於收縮區間。專家指出,統計局調查的樣本多以大中型企業為主,財新則多是中小型企業,才會出現走勢迥異情況。

從分項數據來看,製造業供需小幅擴張。5月份製造業生產指數升至2022年7月來最高,新訂單指數也回升到50以上。另外,5月新出口訂單指數繼續小幅反彈,顯示外需改善,但幅度有限。

但供需改善並未傳遞到就業端,5月份就業情況進一步惡化,就業指數降至2020年3月來最低。多數企業表示,員工自願離職後沒有填補空缺,以著力控制成本。

儘管製造業整體景氣度改善,但受訪企業家對未來一年的預期明顯下滑。5月製造業信心指數降至2022年11月以來最低,低於長期均值。不少企業擔心經濟不穩定性仍將持續,不利於生產經營。

財新智庫高級經濟學家王喆表示,5月份財新中國製造業PMI冷熱不均,反映目前大陸經濟增長內生動力不足、市場主體信心不強的事實,更凸顯擴大和恢復需求的重要性。建議官方透過積極財政政策穩定就業、增加收入、改善預期應是政策優先選項。

香港經濟日報報導,平安證券首席經濟學家鍾正生認為,從經濟增長動能持續減弱來看,官方政策加碼時間點可能會提前。他表示,在物價水準下降、企業獲利也衰退的背景下,預期7月中央政治局會議前後,大陸官方可能再度下調政策利率,尤其將大幅下調存量房貸利率,減輕民眾的償債負擔。財政政策方面,預期將加快發行地方專項債,並推出新一批政策性金融工具。

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