蘋果再次背負千億美元債務

Motley Fool Staff

90年代末,蘋果(NASDAQ:AAPL) 瀕臨破產,這間Mac電腦生產商當時為了讓公司保持一線生機,積累了巨額債務負擔。當時情況極為惡劣,甚至連信貸評級機構也將蘋果的債券評級下調至垃圾級,1998財年,未償還債務高達9.54億美元。在該財年底,蘋果發佈第一部iMac,標誌著止跌為升的轉捩點。

1999財年底,蘋果的債務只剩下3億美元,為在1994年初步發行的無擔保票據,票息為6.5%,這批債券原訂於2004年2月到期。其後五年,蘋果繼續保持強勁升勢,2001年更發佈革命性產品iPod。

在這批票據即將到期時,蘋果的資產負債表擁有近48億美元現金,有能力輕鬆支付所欠下的債務。蘋果在2003財年的年報表示:「公司目前計劃動用現有現金結餘,償還這些到期票據。」在償還債務後,喬布斯在一份內部備忘錄對員工說:「對蘋果而言,今天可說是歷史性的一天。」

蘋果現況

16年過後,蘋果現時背負超過1,030億美元有期債務。加上商業票據,總債務攀升至1,080億美元。誠然,蘋果多年來發生了眾多變化:公司發佈iPhone和iPad;喬布斯因胰臟癌逝世,庫克接任行政總裁;而科技巨企Cupertino成為首間市值萬億美元的美國公司。

隨著收益以倍數增長,蘋果開始把資金轉移至海外附屬公司,希望把稅項減至最低,公司的整體現金儲備也水漲船高。但實際上,這筆現金已被鎖死,原因是只有在盈利指定為在海外進行「無限期再投資」,才能把現金保留在美國境外,讓跨國企業可以延遲為這些利潤繳納稅款。

諷刺的是,蘋果在2004年完全清還債務,同一年度,國會通過了首個匯回稅免稅期,公司可以5.25%的較低稅率,讓現金回流美國。這在無形中立下先例,各大公司等待下次免稅期,使在國際間持有的整體現金不斷增長13年。

蘋果何以負債重重

2012年,蘋果開展現有的資本回報計劃,當中包括股息和股份回購。當時,總現金已增至近1,400億美元,蘋果擁有的資金已超乎正常水平,因此,希望把現金回饋股東。

蘋果沒有按當時法定35%的比率把現金回饋投資者,而是開始發行債券,希望在不影響國際儲備之下,鞏固其國內現金狀況。營運現金流足以償還債務有餘,發債策略將有助公司降低加權平均資本成本,某程度上受惠於相關節稅效益。

2013年初至2017年底期間,蘋果採取此策略,積累了價值1,100億美元的債務。稅務改革在2017年12月通過時,一切發生轉變,其中包括實際上解除海外現金儲備的視同匯回稅(deemed repatriation)。自此,蘋果一直任由債務到期。公司曾在9月份發債,為稅務改革以來首次債券發行,但整體未償還債券繼續下行。

過去二十年,蘋果由依靠債務維生,搖身一變為實力強勁的巨企,有能力隨時發行大量票據。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

  • 商業
    中央社

    【公告】更正欣嘉公司109年4月份營業收入報表

    日  期:2020年06月02日公司名稱:欣嘉公司(1745)主  旨:更正欣嘉公司109年4月份營業收入報表發言人:畢嘉台說  明:1.事實發生日:109/05/062.發生緣由:營業收入本年累計數錯誤3.因應措施:更正4.其他應敘明事項:更正

  • 商業
    中央社

    【公告】聚碩科技5月合併營收11.94億元 增13%

    日  期:2020年06月02日公司名稱:聚碩(6112)主  旨:聚碩科技5月合併營收11.94億元,年增13%發言人:吳祚綏說  明:1.事實發生日:109/06/022.公司名稱:聚碩科技股份有限公司3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司4.相互持股比例:不適用5.發生緣由:專業資訊應用服務供應商聚碩科技(6112),公佈該公司自行結算之109年5月份合併營收為新台幣11.94億元,較去年同期增加13%;累計1–5月份合併營收為新台幣56.25億元,較去年同期增加10%。6.因應措施:無7.其他應敘明事項:無

  • MLB》打破24年沉默 吉特支持示威者
    新聞
    中時電子報

    MLB》打破24年沉默 吉特支持示威者

    美國體壇明星紛紛站出來為非裔國民佛洛伊德(George Floyd)的悲劇發聲,馬林魚執行長、名人堂球星吉特(Derek Jeter)也有黑人血統,他父親是黑人,母親白人。吉特年少時留有黑人的小捲髮,他剃光頭之後外表上幾無黑人特徵。

  • 商業
    財訊快報

    個股:欣陸去年EPS 0.12元,每股擬配息0.5元,今年營造、建設及環工事業並進

    【財訊快報/記者劉居全報導】欣陸投控(3703)今(2)日就去(2019)年營運成果及今(2020)年營業計劃提出說明。2019年欣陸投控合併營業收入為226.65億元,毛利率為12.1%;各事業體本業穩健發展,但因認列海外轉投資相關損失,2019年稅後合併淨利為新台幣0.97億元,每股盈餘為0.12元,每股擬將配發現金股利0.5元,預計6月12日股東會表決。   欣陸投控執行長張方欣表示,欣陸投控旗下各事業體在2019年已經重新聚焦並確認未來策略方向。展望2020年,營造事業的印度專案與海外轉投資從今年開始不會再影響其整體財務績效,營造事業也評估將過去積累的核心能力應用於新的成長領域。建設事業的專案組合在地域或產品型態上已經更趨多元化,「(麗)格」也已在今年完工並陸續挹注獲利。環工事業除了持續深耕水資源領域,也審慎評估投入其他環境工程領域。 ...

  • 家樂福豪擲32億元購併頂好和Jasons
    商業
    今日新聞NOWnews

    家樂福豪擲32億元購併頂好和Jasons

    法商家樂福集團今(2)日發布新聞稿表示,該公司已與DairyFarm集團簽署協議,以9700萬歐元(約新台幣3227億元)的價格收購DairyFarm集團在台灣的惠康百貨股份有限公司的全部股份,打造台...

  • 商業
    時報資訊

    《股利-光電》禾聯碩上下半年各配息4元 正副董座續任

    【時報-台北電】禾聯碩去年EPS達10.73元,今(2)日股東會通過去年上、下半年每股各配發現金股利4元,並全面改選董事及獨董,隨後召開董事會推舉現任董事長蔡金土、副董事長蔡柏毅兩人,分別續任董事長、副董事長。  禾聯碩去年合併營收達57.86億元,營業毛利20.93億元,營業利益9.46億元,淨利歸屬母公司業主7.74億元,EPS為10.73元。禾聯碩董事會通過每半年配發一次股利或股息,去年12月23日董事會決議民國108年上半年每股配發4元現金股利,109年3月13日董事會決議下半年每股配發4元現金股利,今(2)日股東會通過去年上、下半年每股各配發現金股利4元。 ...

  • 商業
    中央社

    【公告】聚碩 2020年5月合併營收11.94億元 年增13.28%

    日期: 2020 年 06 月 02日上市公司:聚碩(6112)單位:仟元

  • 商業
    財訊快報

    營收:聚碩(6112)5月營收11億9397萬元,月增率-0.31%,年增率13.28%

    【財訊快報/編輯部】聚碩(6112)自結109年5月營收11億9397萬9000元,和上個月的11億9780萬7000元相較,減少金額為382萬8000元,較上月減少0.31%,和108年同月的10億5403萬8000元相較,增加金額為1億3994萬1000元,較108年同月增加13.28%。   累計109年1-5月營收56億2506萬9000元,和108年同期的50億6895萬5000元相較,增加金額為5億5611萬4000元,較108年同期增加10.97%。...

  • 新聞
    時報資訊

    《農業科技》瑞基9日受邀線上法說

    【時報-台北電】瑞基 (4171) 於6月9日14時受邀參加富邦綜合證券舉辦之線上法人說明會,將說明公司產業狀況及發展趨勢。(編輯整理:葉時安)

  • 政治
    時報資訊

    《大陸政治》港國安法釀信心危機 民調:37%港人考慮移民

    【時報-台北電】北京決定由全國人大常委會為香港訂立《港區國安法》,《明報》委託香港中文大學傳播與民意調查中心做民調,結果顯示37.2%受訪者有考慮移居海外,較3月份同類調查的24.2%,急增13個百分點;考慮移民的受訪者當中,87.8%表示受到現時局勢影響。有學者稱,調查結果反映國安法觸發港人信心危機。有移民顧問稱近期接獲市民查詢移民個案雖多,但大部分都是「查詢」,暫未確定會否形成移民潮。  民調於上月25日至29日以電話傳隨機抽樣方式,訪問15歲以上香港市民對「人大訂立國安法」的意見,成功訪問815人。調查發現,港人移民意欲在大陸公布為港訂立國安法之後急增,37.2%受訪者表示有考慮移民,較今年3月民調的24.2%,增加13個百分點,亦是自去年5月就反修例作首輪民調以來,最多人表示考慮移民。 ...

  • 商業
    財訊快報

    日股:美中經濟改善跡象帶動,日經週二收漲263.22點或1.19%,電子股紛傳漲聲

    【財訊快報/劉敏夫】日本股市週二走升,東證指數來到約三個月的高點,因中、美經濟出現改善跡象,提振了投資人士氣,電子相關業者股價紛傳漲聲,成了大盤主要多頭指標。   收盤時,東證第一部指數上揚18.93點或1.21%,報1,587.68點;日經225指數上漲263.22點或1.19%,報22,325.61點。   日本股市連續第二天上揚,東證指數較三月時締造的波段低點回漲了有28%,日經225指數也較三月的低點回升了有34%。 ...

  • 新聞
    中央社

    【公告】瑞基受邀參加富邦綜合證券舉辦之線上法人說明會

    日  期:2020年06月02日公司名稱:瑞基(4171)主  旨:瑞基受邀參加富邦綜合證券舉辦之線上法人說明會發言人:傅俞燕說  明:符合條款第四條第XX款:12事實發生日:109/06/091.召開法人說明會之日期:109/06/092.召開法人說明會之時間:14 時 00 分3.召開法人說明會之地點:線上法說會4.法人說明會擇要訊息:本公司受邀參加富邦綜合證券舉辦之法人說明會,於線上會議說明本公司產業狀況及發展趨勢。5.其他應敘明事項:本次法說會採預約制,報名請洽vina.chen@fubon.com;(02)2772-5938 61818。完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。

  • 商業
    中央社

    【公告】旭品109年股東常會重要決議事項

    日  期:2020年06月02日公司名稱:旭品(3325)主  旨:旭品109年股東常會重要決議事項發言人:李榮德說  明:1.股東常會日期:109/06/022.重要決議事項一、盈餘分配或盈虧撥補:通過承認本公司108年度虧損撥補案。3.重要決議事項二、章程修訂:通過修訂本公司公司章程案。4.重要決議事項三、營業報告書及財務報表:通過承認108年度營業報告書及財務報表案。5.重要決議事項四、董監事選舉:完成全面改選本公司董事案。6.重要決議事項五、其他事項:(1)通過本公司資本公積發放現金案。(2)通過修訂本公司股東會議事規則案。(3)通過修訂本公司董事及監察人選舉辦法案。(4)通過修訂本公司取得或處分資產處理程序案。(5)通過修訂本公司背書保證作業程序案。(6)通過修訂本公司資金貸與他人作業程序案。(7)通過解除本公司新任董事及其代表人之競業禁止案。7.其他應敘明事項:無

  • 商業
    財訊快報

    個股:瑞基(4171)6/9受邀參加富邦綜合證券舉辦之線上法人說明會

    本公司受邀參加富邦綜合證券舉辦之線上法人說明會 符合條款第四條第XX款:12 事實發生日:109/06/09 1.召開法人說明會之日期:109/06/09 2.召開法人說明會之時間:14 時 00 分 3.召開法人說明會之地點:線上法說會 4.法人說明會擇要訊息:本公司受邀參加富邦綜合證券舉辦之法人說明會,於線上會議說明本公司產業狀況及發展趨勢。 5.其他應敘明事項:本次法說會採預約制,報名請洽vina.chen@fubon.com;(02)2772-5938 ...

  • 新聞
    時報資訊

    《大陸經濟》陸進口豬肉量 6~7月跌幅恐擴大

    【時報-台北電】證券時報e公司訊,大陸卓創資訊今(2)日最新研究報告預測,國內豬肉進口量4~5月環比跌幅約落在30%,而時至6~7月跌幅可能會擴大至50%。至於進口豬肉量何時恢復?卓創資訊指出,綜觀全球新冠疫情防控程度、疫情走向,加上國內豬肉緊缺情況來看,預計將在8月後逐漸回到正軌。

  • 2017年「每4分42秒」一人罹癌 大腸癌再度奪冠
    健康
    民視

    2017年「每4分42秒」一人罹癌 大腸癌再度奪冠

    國健署今天公布了2017年的癌症登記報告,癌症時鐘再撥快!比前一年快轉16秒,每4分42秒就有1人罹癌。而新發癌症人數為11萬1684人,比前一年增加5852人。至於十大癌症之首,仍由大腸癌連續12年蟬聯。國健署分析,因人口老化快速及不健康生活型態,癌症發生人數預料仍將持續上升。癌症已經36年蟬聯國人十大死因之首,發生率在全球45國中排名第10,國健署公布最新的癌症發生資料,2017年新發癌症人數為11萬1684人,比前一年增加5852人,癌症時鐘也再度撥快,每4分42秒就有1人罹癌,比起2016年快轉16秒。國健署癌症防治組組長林莉茹表示,「從數據看起來,增加可能是因為人口老化,或是生活習慣不良所造成」。至於十大癌症之首,大腸癌連續12年蟬聯,而前5名依序為肺癌、女性乳癌、肝癌和口腔癌,而其中女性乳癌和大腸癌,則是發生人數和發生率增加最多的兩種癌症。罹癌人數增加,但死亡率已經連7年下降,國健署分析與發現的期別早晚有關,根據統計,2017年乳癌和大腸癌篩檢數,分別比前年增加約4.8萬人及2.2萬人,經篩檢而發現個案數也因此增加,研究更顯示,定期做癌症篩檢可有效降低死亡風險。國健署長王英偉表示,「為什麼大腸癌篩檢可以減少發生率,因為我們早期發現這些息肉癌前病變,然後做了一個處置,如果我們篩檢是減少的話,一定後面會影響到發現的期別,篩檢量相對去年來講,同一個時間少了差不多兩成左右」。受疫情影響,民眾到醫院篩檢意願降低,然而國健署提醒,癌症有30%-50%發生是可以避免的,提醒民眾除了養成良好的生活習慣,也要定期篩檢,保護自己的健康。(民視新聞/王富民、郭南宏 台北報導)更多民視新聞報導 癌症時鐘轉快16秒 大腸癌連12年癌症之首 快新聞/大腸癌第12年蟬連榜首 癌症時鐘快轉 平均每4分42秒1人罹癌 辛香料之王「大蒜」 抗大腸癌、胃癌還防心臟病

  • 新聞
    財訊快報

    大陸財經:香港傳將延長限聚令及邊境管制

    【財訊快報/劉敏夫】外電引述香港TVB的報導指出,香港據稱將延長限聚令和邊境管制。   報導引述未具名人士消息指出,香港特區行政會議同意延長疫情預防措施,包括禁止8人以上的公眾集會和邊境限制。   此外,根據新聞網站HK01報導,預計政府將在週二下午的簡報會上宣布細節。   香港集會禁令將在6月4日到期。對中國內地、澳門和台灣的入境限制將於6月7日到期,對外國旅客的限制將於6月18日到期。

  • 嘉義艦下水 蔡英文:落實國艦國造
    新聞
    今日新聞NOWnews

    嘉義艦下水 蔡英文:落實國艦國造

    蔡英文總統今(2)日南下高雄主持海洋委員會海巡署「4000噸級巡防艦首艦命名暨下水典禮」,並將軍艦命名為「嘉義」;蔡英文表示,嘉義艦不但代表國艦國造的落實,更展現了台灣守護海洋國土的決心。蔡英文在致詞...

  • 美國銀行上調今年銅價預估 但需求或出現兩位數下滑
    商業
    Moneydj理財網

    美國銀行上調今年銅價預估 但需求或出現兩位數下滑

    MoneyDJ新聞 2020-06-02 14:23:42 記者 黃文章 報導《CNBC》6月1日報導,美國銀行(Bank of America)最新報告將今年的銅價預估上調5.4%至每噸5,621美元,2021年的銅價預估則是維持不變為每噸6,250美元。報告表示,銅價已經連續兩個月上漲,主要是預期最大消費國中國大陸需求可望回升的帶動,儘管今年全球需求可能將大幅下滑。報告稱,如果今年全球經濟成長下滑4.2%的話,預期全年銅需求將年減18%。 德國商業銀行(Commerzbank)報告表示,銅價今年以來雖然仍下跌13%,但與3月份的低點相比,銅價已經反彈超過20%,暗示市場認為最壞的情況已經過去;樂觀情緒主要來自於中國需求提振的預期,因除了傳統的鐵路以外,大陸也將積極推動如電動車充電站等新的基礎建設,此將帶動銅的需求。 美國銀行報告表示,雖然全球經濟因為冠狀病毒的全球大流行而遭受嚴重衝擊,但與過去的經濟危機相比還是有些許不同,特別是因疫情而受創最嚴重的主要是服務業,而不是製造業。倫敦金屬交易所(LME)3個月基本金屬期貨6月1日多數上漲,其中銅價並創下3個月來的新高,收盤上漲1.9%,報每噸5,480美元。 普氏能源資訊6月1日報導,5月份兩項中國主要的製造業採購經理指數都處於擴張區間,顯示大陸製造業復甦的潛力。大陸國家統計局公布,5月製造業採購經理指數為50.6%,比上月下滑0.2個百分點,為連續兩個月回檔,並低於路透透調查預估的51%。財新網公布的5月財新中國製造業採購經理人指數為50.7,較上月提高1.3個百分點,亦高於路透社調查預估的49.6%,為2月以來最高並重回擴張區間。 路透社6月1日報導,英國研究機構凱投宏觀(Capital Economics)分析師克蘭西(Keiran Clancy)表示,如果冠狀病毒的疫情不會出現第二波的爆發,那麼或許可以說全球經濟已經走過了谷底,但復甦仍然會是較為緩慢的,包括在疫情期間有許多傷害已經永久造成,全球的庫存也在上升,因此預期至年底銅價仍將會是低於年初的水平。對於大陸的5月份製造業採購經理指數,克蘭西指出,兩項指數都顯示出口訂單仍然是萎縮的。 *編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網

  • 政治
    時報資訊

    《國際金融》澳洲央行維持寬鬆政策 看好解封後經濟加快復甦

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】澳洲央行周二宣布維持基準利率於歷史低點不變,且隨著澳洲本季逐漸重啟經濟活動,該央行對經濟情勢的看法亦有所改善。  澳洲央行周二召開貨幣政策會議,會後宣布現金利率維持不變,仍為歷史最低的0.25%,此決議符合市場普遍預期。該央行並表示必要時,將一直維持寬鬆政策立場。  央行總裁洛威(Philip Lowe)在會後聲明中表示,央行已準備好在必要時擴大購買政府公債規模,以確保3年期債息持穩於25基點。 ...

相關個股
股名/股號
股價
漲跌
漲跌幅(%)
我的自選股
立即登入瀏覽你的投資組合。登入
台股資料來源臺灣證券交易所臺灣期貨交易所財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心,國際股市資料來源請參考Yahoo Finance。使用Yahoo奇摩股市服務前,請您詳閱相關使用規範與聲明