藥華藥信心喊話今年要賺錢，營收成長力能否續航尚待觀察

【財訊快報／記者何美如報導】藥華藥(6446)第二季營業費用高於市場預期，14日苦吞一根跌停板，股價摔破三百大關。藥華藥14日下午召開法說會救火，雖拒絕媒體參加發問，但會後發布新聞稿表示，第二季虧損已大幅減少，也持續向AOP要求歐洲銷售權利金，今年有望賺錢。不過，藥華藥早在2022年5月公布首季虧損縮減時，就曾宣示年底要力拼損平，但營業費用持續大增下，最終第四季每股仍虧損0.53元，今年第一季每股虧損又擴大至2.44元，今年能否開始賺錢，還要觀察營收成長能否延續第二季趨勢，營業費用能否穩住，以及AOP權利金能否入帳。第二季合併營收12.6億元，年增29.4%、季增42.5%，主要由美國市場銷售持續暢旺所帶動，也拉動毛利率攀升至91.8%，優於市場預估的80%。然而，營業費用高達15.7億元，年增72.5%、季增5.8%，比市場預期高出二成，惟業外有匯兌利益和利息收入挹注，每股虧損降至0.62元。

藥華藥14日下午召開法說會，儘管現場還有不少位置，但堅決拒絕媒體入場，只是矛盾的是，晚間對媒體發布新聞稿指出，當日受邀參加法說會說明財報及近期營運重點，強調第二季合併營收季增43%，但費用僅增加6%，虧損大幅減少，預估成長力道延續至第四季，全年獲利有望。也特別說明，歐洲授權經銷商AOP會於下半年領貨，挹注營收，也會持續向其要求歐洲銷售權利金，有機會於今年入帳，今年有望賺錢。

藥華藥表示，全球銷售團隊布局依規劃陸續到位，依計畫加速營運成長曲線，依投資成效分階段挹注投資，衝刺下半年業績，再配合嚴格控管營運支出，朝全年獲利的目標大步邁進。

或許信心喊話有點效果，藥華藥今日開盤股價雖一度跌至274元，但買盤進場股價逐漸攀升至平盤上，盤中股價小漲。不過，將時間軸拉長來看，藥華藥今年以來股價已逼近腰斬。

事實上，藥華藥已經不是第一次高喊要轉盈，早在2022年5月公布首季虧損縮減時，就曾宣示當年底要拼損平，但最終營收未如預期地爆發成長，營業費用也持續大增，虧損不見縮減反而增加，去年第四季每股虧損0.53元，全年每股虧損4.84元，且今年第一季每股虧損又擴大至2.44元。法人則表示，藥華藥今年要賺錢，下半年營收要有4-5成的高季增率，營業費用也要控制在個位數的增加，才能讓營收季增幅度高於營業費用增加，而歐洲銷售權利金能否從AOP拿到還是未知數，今年要獲利仍具挑戰。