薩國發行比特幣債

薩爾瓦多繼去年成為全球第一個以比特幣為法定貨幣的國家後，如今又將發行全球第一檔與比特幣掛鉤的主權債券，希望靠比特幣熱潮募資發展基礎建設。

■The country is aiming to cash in on the crypto craze by tapping new markets to borrow and using profits from bitcoin mining to back expansive economic policies under its president.

去年11月薩國首都聖薩爾瓦多的海邊出現一個巨大舞台，台下擠滿年輕觀眾，但這不是一場戶外演唱會，而是名叫「Feel the Bit」的比特幣宣傳大會，由總統布格磊（Nayib Bukele）親自主持，還請來Blocksteam策略長莫山森（Samson Mow）站台。

政府稱比特幣將改變世界

這場大會是為了宣傳政府即將發行10億美元與比特幣掛鉤的主權債券，是薩國繼去年成為全球第一個以比特幣為法定貨幣的國家之後，再創全球首例。

布格磊於大會中表示：「比特幣將改變世界。這是一場人類進化，而我們將參與其中。」

這檔以美元計價的10年期公債預計3月在Bitfinex平台發行，票面利率6.5％，將為薩國募得10億美元資金，其中半數用來投資比特幣並計畫持有五年。其餘將投入比特幣相關基礎建設，包括在東南沿海打造「比特幣城」，運用附近火山地熱進行比特幣挖礦，故這檔債券也被稱為「火山債券」。

Bitfinex平台禁止美國人及美國企業交易，但莫山森表示美國人仍可以透過海外券商交易或投資與這檔債券相關的海外基金。

布格磊表示比特幣財富可望化解薩國長久以來的貧窮與暴力問題，讓薩國成為拉丁美洲的新加坡。

薩國官員也透露政府未來最多打算發行50億美元與比特幣掛鉤的主權債券，以此支持龐大公共支出。

信評機構穆迪（Moody's）在去年7月將薩國主權債信評等降至垃圾等級，認為薩國以比特幣做為法定貨幣的政策不當。惠譽（Fitch）也表示布格磊削弱政府機關權力、獨攬大權增加未來政策變數，因而跟進降評。

由於市場擔心薩國債務違約機率大增，去年薩國傳統公債價格大跌、殖利率逼近17％，是新興市場表現最差的公債。

眼看薩國愈來愈難從國際金融市場募資，且國際貨幣基金（IMF）提供的貸款往往附帶嚴格的財政緊縮條件，於是布格磊將希望寄託在比特幣債券，希望規模1兆美元的比特幣市場能吸引海外投資人注資。

莫山森表示：「多數比特幣投資人都情願入坑，而現在這個坑就在薩爾瓦多。」他宣稱「Feel the Bit」大會當天已有多位買家與他聯繫，口頭承諾的投資總額已達5億美元。

然而，自從薩國將比特幣列為法定貨幣以來便不斷遭到IMF批評，質疑薩國經濟禁不起比特幣的價格震盪，最終只會增加負債。

薩國人民依舊愛用現金

與比特幣掛鉤的債券風險更大，因為加密資產缺乏經濟基本面支撐，全靠市場信心左右價格。專家認為比特幣價格波動劇烈恐怕增加薩國償債成本，迫使政府動用有限的外匯存底來彌補價值減損。去年薩國預算赤字占國內生產毛額（GDP）比重已倍增至6％。

2019年布格磊上任以來便強打比特幣政策，花費1.8億美元在全國設置比特幣提款機，並建立Chivo電子錢包免費贈送每人價值30美元的比特幣。但比特幣成為法定貨幣至今已過半年，薩國人民還是寧願使用現金。

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