華爾街分析：儘管「七巨頭」推動股市 但股市泡沫擔憂被誇大了

華爾街和百老街發出警告泡沫風險

市場的不懈上漲已將標普500指數從十月的最低點推高近25％，得益於僅有少數股票的漲勢。

領先的是人工智慧的寵兒輝達(NVDA)。自年初以來，這家晶片製造商的股價上漲超過80％，有助於推動標普500指數(^GSPC)和納斯達克指數 (^IXIC)

創下歷史新高。

這種集中的表現已經促使華爾街的一些人警告認為市場已經走得太遠，並宣稱股票已經進入泡沫領域。

市場集中度已飆升至數十年來的最高水平。據高盛數據顯示，美國前十大股票現在占標普500指數市值的33％，佔標普500指數收益的25％。

然而，對於市場參與度不足和過熱的擔憂可能是錯誤的。在過去一周，幾位華爾街頂級策略師在Yahoo財經的《Morning Brief》節目上明確表示，有理由相信市場將繼續上漲。

花旗銀行美國股票策略主管Drew Pettit在Yahoo財經直播上對泡沫擔憂表示：「這可能是目前最好的賣方技巧之一。我不認為這是合理的。實際上，比人們給予的評價要健康得多。」

強勁的科技業季報表支持了看漲的論點。輝達由於人工智慧需求激增再次實現了一個驚人的季報，而Meta (META)、微軟(MSFT)和亞馬遜 (AMZN)也超過了市場預期。

更高的利潤率和經過驗證的回報是Wedbush分析師Dan Ives將當前市場環境描述為一個「1995時刻」而非與互聯網泡沫初現時期相比的兩個原因。

「Ives在給客戶的一封信中寫道："在我們看來，這與1999/2000年完全不同，因為當時高企的估值、缺乏貨幣化和基礎設施、弱勢資產負債表、泡沫商業模式和宏觀環境完全不同於今天。」

花旗銀行美國半導體研究主管Chris Danely對科技業持有與Ives相似的看法，他在接受Yahoo財經採訪時表示，他「看不到盡頭」。

「在我們開始拉響警報鐘，甚至聽到警報鐘的聲音之前，我們還有很長的路要走。」Danely在Yahoo Finance Live中表示。

除了科技股之外，在表面之下，潛在的趨勢是積極的。市場廣度一個看漲情緒的指標——已經開始緩慢改善。在過去一個月中，標普500等權重指數 (^SPXEW) 和小市值股超過了標普500指數。

嘉信證券的Liz Ann Sonders 告訴Yahoo財經說：「我們正在看到的擴大是在一種悄悄的方式中發生的。」並補充表面下的變動「並不是一件壞事」。

而且，值得注意的是，歷史表明高度的集中不一定表明市場已達到頂峰。高盛分析了過去100年的市場集中度，發現在過去的集中峰值後，標普500指數大多數情況下都出現了反彈。

「在市場集中度升高的時期，一個一致的模式是動量大幅波動。」高盛的股票分析師Ben Snider在給客戶的一封信中寫道。「儘管高動量領先者的表現不一致，但在每個時期，之前的落後者在絕對值上都有所增長。這支持我們的觀點，即落後者的『迎頭趕上』更有可能中斷正在進行中的動量上漲，而不是最近的市場領軍者的追趕。」

(本文譯自Yahoo Finance，撰文者：Seana Smith)