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英特爾應在危機之中花9億美元追趕無人駕駛汽車嗎？
這家晶片製造商收購一個城市出行應用程式，以強化Mobileye的生態系統。
英特爾(Intel)(NASDAQ:INTC)最近同意以9億美元收購以色列出行即服務(mobility as a service)解決方案公司Moovit，以強化旗下的自動駕駛公司Mobileye。於2017年，英特爾以超過150億美元收購同樣位於以色列的Mobileye。
Moovit的城市出行應用程式為102個國家的8億名用戶提供服務，通過整合公共交通、單車、小型電單車、網約車和共乘服務來幫助旅客規劃旅程。Mobileye的先進駕駛輔助系統(ADAS)為全球90%以上的頂級汽車製造商之汽車提供動力。
英特爾聲稱，這項收購會推動Mobileye進一步實現「成為全面出行服務供應商的計劃，當中包括自駕計程車(robotaxi)服務，有關服務估計到2030年的市場規模將達1,600億美元。」 這個長期規劃聽起來前景可期，但這是9億美元的最佳用途嗎？
英特爾爲甚麼會對無人駕駛汽車感興趣？
英特爾在個人電腦和伺服器的x86中央處理器市場中佔主導地位，但此前在流動晶片市場卻輸給了高通(Qualcomm)的(NASDAQ:QCOM) ARM架構晶片。互聯和無人駕駛汽車被廣泛視爲繼個人電腦及流動設備之後下一個主要的運算平台，包括英特爾、高通及輝達(NVIDIA)(NASDAQ:NVDA)在內的眾多頂級晶片製造商紛紛轉向汽車晶片市場。
為了保持競爭優勢，英特爾斥巨資收購Mobileye，還收購了電腦視覺公司Itseez和Movidius、生產汽車專用的Atom晶片，以及與寶馬(BMW)、快意佳士拿(Fiat Chrysler)和德爾福(Delphi)等業界巨頭聯手開發一個自動駕駛平台。
簡而言之，英特爾想要像征服個人電腦及伺服器市場一樣主宰互聯汽車市場。該公司相信，結合Mobileye的ADAS技術、EyeQ電腦視覺晶片、Atom中央處理器及其他技術，再加上Moovit的用戶，能拓寬其抵禦高通、輝達及其他挑戰者的護城河。
不過，英特爾的汽車業務尚未產生多少收入。Mobileye去年的收入為8.79億美元，只佔英特爾收入的1%及收購價格的一小部分。那麼收購Moovit以擴大Mobileye的生態系統是英特爾動用資金的最佳方式嗎？
評估英特爾的優先事項
英特爾產生的現金足以滿足其資本需求，因此公司去年宣布了200億美元的大規模回購計劃。公司在過去兩個季度回購了76億美元的股份，但最近暫停了所有未來的回購。
這似乎是謹慎之舉，並表明比起無人駕駛汽車這樣的長期目標，英特爾將近期的挑戰列為優先事項，包括持續的晶片短缺及來自AMD(NASDAQ:AMD)不斷加劇的競爭。不過，英特爾仍有足夠的現金同時應對所有的這些挑戰。
英特爾在過去12個月產生182億美元的自由現金流，個人電腦及數據中心晶片銷售帶來的穩定收入，使其自由現金流在近年有所增加。其晶片短缺讓AMD有搶奪這兩個市場的可乘之機，但英特爾正通過提高資本支出來解决這些問題。
英特爾去年在資本支出上投資了162億美元，並計劃將2020財年的資本支出提高至170億美元，其中一半以上將投資晶圓廠，以及7nm和5nm設備。在第一季度，英特爾在資本支出上花了33億美元，並宣布全年將以25%左右的速度提高産能，以解决晶片短缺的問題。
在電話會議上，行政總裁斯旺(Bob Swan)表示︰「我們今年將繼續增加足夠的晶圓産能，以滿足市場需求，並將我們的個人電腦庫存恢復至更爲正常的水平。」 因此，英特爾以9億美元收購Moovit的確是一筆巨款，但不太可能會影響到其長期資本支出目標。
結語
英特爾擁有足够的現金來解决晶片短缺的問題及對抗AMD，而收購Moovit可能比大規模回購計劃更能改善公司業務。簡言之，雖然這筆交易不太可能會在短期內為英特爾帶來重大影響，但也不會分散英特爾對其他近期優先要務的專注力。
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