花旗和小摩堅持Fed 9月降息兩碼觀點，8月非農報告是大考

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】對於大膽押注9月降息50基點的花旗和摩根大通銀行(小摩)而言，週五公布的美國8月非農就業數據將是的最大考驗。據最新利率互換期約顯示，Fed在9月17-18日會議上，大幅降息50基點的機率約為35%，交易員和經濟學家認為最有機率的還是降息25基點。這種分歧導致美債市場在就業報告發布前後會出現劇烈震盪，上個月在遜於預期的數據公布後，市場一度失控。

自從8月2日弱於預期的7月非農就業數據發布以後，花旗和小摩一直預測Fed在9月和11月均降息50基點，12月降息25基點。當時，小摩的經濟學家甚至表示，Fed有“充分理由”在9月18日之前就採取行動，這將是自2020年3月以來首次在例行會議期以外降息。

市場也認同這種看法，在8月初金融市場大跌時，投資人預計年內將累計降息125基點。但後來，隨著零售及申領失業救濟數據的發布，這種預測開始轉淡。互換市場目前預測今年年內將降息約110基點，但仍然反映出至少有一次幅度50基點的降息。

花旗和小摩近期微調觀點，但沒有調整利率預測；花旗表示，如果美國8月失業率從4.3%降至4.2%，Fed可能只會降息25基點，除非就業增長情況疲軟。而小摩指出，是否降息50基點部分取決於8月就業報告。

如果週五的數據未能鎖定降息25基點或50基點，屆時9月11日公布的8月消費者價格指數(CPI)可望可提供指引。

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