義大利兩位部長抨擊ECB降息25個基點幅度過小，缺乏勇氣

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】歐洲央行(ECB)週四宣布降息25個基點後，遭到兩位義大利部長的批評，他們認為ECB行動力道不夠，缺乏勇氣。稍早，歐洲央行一如市場預期將存款利率下調25個基點至3.50%，這是繼6月後再次以同樣幅度降息。

義大利副總理兼外交部長塔亞尼(Antonio Tajani)對記者表示：「我們需要更大膽一些，降息25個基點對於重振成長來說(太)微不足道。大膽意味著至少降息50個(基點)。」

義大利工業部長AdolfoUrso表達類似的看法。他在社交媒體平台X上發文寫到，「歐洲央行又一次讓人們失望……我們需要更多的勇氣，更多的緊迫感。今天的歐洲央行只關注打擊通膨，(但)這還不夠，我們需要一個能夠管理貨幣以促進成長的央行。」

相關內容

  • ECB管委Simkus稱通膨日益受控，央行應以目前速度繼續降低借貸成本

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管理委員會成員Gediminas Simkus表示，隨著通膨日益受到控制，歐洲央行應該會以目前的速度繼續降低借貸成本。Simkus週四表示，貨幣政策的下調方向是明確的。但他警告稱，雖然2025年的價格風險看起來比較平衡，但2026年可能存在下滑風險。Simkus指出，談到未來決定，將由當時可用的數據決定。但最好的情況是有節奏、持續地向中性利率方向下調。在今年四次降息之後，歐洲央行決策者正在權衡降低借貸成本的幅度和速度。由於地緣政治緊張局勢和川普重返白宮帶來的不確定性上升，大多數央行官員都傾向於維持25個基點的降息幅度。市場分析師預計央行將採取四次調整，將存款利率從目前的3%下調至2%。

  • Fed一如預期降息1碼，並預估明年僅會降息兩次

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)利率決策小組--聯邦公開市場委員會(FOMC)18日結束為期兩天年內最後一場例會後，如市場所料降息1碼(25個基點)，但暗示未來將放緩降息步伐，預估明年僅會降息兩次。Fed將基準利率下調25個基點至4.25%-4.50%，連續第三次降息，符合市場預期。上一次是11月降息25個基點，9月降息50個基點。FOMC於會後釋出聲明顯示，這次降息1碼的決定並未和前次一樣獲得全體票委支持，這次有一名具有投票權的委員投下反對降息票，即克利夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克(Beth M. Hammack)，她認為這次會議應維持利率不變。相比前次的會議聲明，本次聲明的一大變動在於對未來利率調整的考量，新增「程度」與「時機」二詞，前次的聲明寫到，「在考慮對聯邦基金利率目標範圍的新調整時，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡」，而本次聲明則將其改為，「在考慮對聯邦基金利率目標範圍新調整的『程度』和『時機』時，委員會將仔細評估未來的數據、不斷變化的前景和風險平衡」。市場人士指出，FOMC欲藉由修改潛在利率調整的相關說辭，以暗示降息步伐將放緩。

  • 歐洲央行管委Rehn稱降息方向明確，存款利率明年H1或達中性水準

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管委會委員Olli Rehn表示，隨著通膨開始穩定在2%目標附近，利率將繼續下降。Rehn週二在赫爾辛基表示，貨幣政策的方向現在是明確的。降息的速度和幅度將在每次會議上根據經濟數據和綜合分析來決定。歐洲央行決策者正在思考，在今年降息四次總計100個基點後，2025年應當以多快的速度和多大的力道下調借貸成本。隨著通膨接近目標水準，分析師預計存款利率到明年年中將降至2%。投資者的看法則更激進一些，認為利率終點會落在1.75%左右。Rehn重申，存款利率有可能在明年上半年達到既不刺激也不限制經濟活動的中性水準。在困境中掙扎的歐元區經濟明年預計將略有改善，但Rehn認為製造業「疲軟」，並警告全球貿易的不確定性將傷害前景。Rehn表示，貿易和安全政策很少像現在這樣，在歐洲交織在一起。我們最不需要的就是盟友之間的貿易衝突。

  • Fed「鷹」霾，人民幣盤中破底，CNY連七貶，退守7.3支撐

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)一如普遍預期宣布降息25個基點的同時，暗示將放緩貨幣政策寬鬆週期的步伐，刺激美元指數18日急彈1%再創兩年新高水準後，亞幣週四一片慘跌，人民幣是苦主之一，在探向14個月新低後縮小跌幅；在岸人民幣(CNY)兌美元連七貶，暫守7.3元支撐。CNH在改寫14個月低位、守住7.33元支撐後，小彈拉回到7.31元下方。人民幣兌美元中間價週四報7.1911元，較上日的7.188元小跌31點或0.04%，創12月4日以來新低。 Fed週三宣布下調利率，但暗示將放慢進一步下調借貸成本的步伐，主席鮑威爾表示，進一步降息取決於在降低頑固的高通膨方面取得的進一步進展。 新的“點陣圖”顯示，Fed決策者們現在預計，到2025年底，他們將只降息兩次，每次25個基點，他們截至9月預測的降息100個基點足足少了50個基點。 台北時間10：30，美元指數最新報價為108.028，連續兩天急升1.09%後，小彈0.001，12月18日日高來到108.269近兩年高位。11月22日的108.071為2022年11月10日(110.992)以來最高，9月18日的100.215為202

  • ECB官員Patsalides稱通膨低於目標不會持續很久，傾向漸進降息

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，傾向於小幅、漸進的降息歐洲央行官員Christodoulos Patsalides表示，他認為通膨低於目標的情況不會持續很長時間。Patsalides表示，歐洲央行沒有理由將利率降至開始刺激經濟的水準。他表示，低於中性利率將意味著我們正在經歷衰退或預計將出現嚴重衰退。Patsalides拒絕支持2025年上半年連續四次降息的市場定價，聲稱利率將遵循下滑路徑。Patsalides表示，他對什麼是「合適」的匯率沒有看法，但目前水準「似乎沒有造成任何通膨問題」。

  • 美元指數創25個月新高，CNY連八貶，險守7.3元關口

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)18日結束為期兩天例會後如預期調降25個基點的同時，並發出明年政策寬鬆軌跡將放緩的鷹派訊息，刺激美元指數不斷破頂，加上又有川普2.0關稅上調的壓力，人民幣則跟著破底；在岸人民幣(CNY)兌美元週五早盤延續前七個交易日的弱勢，再下一階，險守7.3元支撐。CNH在上日失守7.32支撐改寫14個月低位後，早盤小貶拉回7.31元下方。中國央行今日公布的12月貸款市場報價利率(LPR)顯示，一年期和五年期以上利率分別維持在3.10%和3.60%不變，完全符合路透此前的調查結果。路透調查顯示，儘管Fed一如預期降息連續三次降息，但中國料仍“以我為主”，有鑑於目前銀行淨息差壓力仍大，且利率錨定七天逆回購持穩，LPR調整機率甚微；但繼貨幣政策定調寬鬆後，未來LPR繼續下調仍有空間。Fed週三宣布下調利率，但暗示將放慢進一步下調借貸成本的步伐，主席鮑威爾表示，進一步降息取決於在降低頑固的高通膨方面取得的進一步進展。新的“點陣圖”顯示，Fed決策者們現在預計，到2025年底，他們將只降息兩次，每次25個基點，他們截至9月預測的降息100個基點足足少了50個基點。台北

  • 歐洲央行管委Kazimir稱，ECB應每次降息25個基點，藉此保留政策空間

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行管理委員會成員Peter Kazimir表示，歐洲央行應堅持每次降低利率25個基點，因為過於激進可能會浪費政策空間，而無法解決該地區復甦緩慢的原因。Kazimir週一在聲明中表示，雖然還有更多工作要做，但透過25個基點的降息來保持循序漸進的做法仍然是最審慎的策略。透過此一舉措，可以提供幫助，減輕目前正在經歷的一些經濟拖累。同時，這種方法使央行能夠保持彈藥充足。歐元區經濟難以獲得成長動力，上週歐洲央行第四次降息。目前存款利率為3%，官員們仍然認為這一水準會抑制經濟成長。雖然一些人最初希望將借貸成本降低50個基點，但Kazimir表示，更激進的貨幣寬鬆需要條件發生巨大變化才能證明其合理性。Kazimir指出，雖然短期內效果顯著，但此類措施有可能過度使用央行的工具，而無法解決歐洲經濟復甦緩慢的根本原因。Kazimir還表示，未來的降息必須謹慎和靈活，因為經濟前景是不可預測的。歐洲的經濟萎靡很大程度上是結構性的，需要超出貨幣政策範圍的解決方案。這繼續嚴重制約著歐洲的成長潛力。Kazimir指出，降低利率可以舒緩壓力，但無法取代迫切需要的重大改革、創新和

  • 聯邦基金利率期約顯示，Fed 1月將按兵不動

    【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)18日結束年底最後一場例會後，如市場所料降息1碼(25個基點)，但暗示未來將放緩降息步伐後，衡量銀行間無擔保隔夜貸款成本的聯邦基金利率期約價格週三顯示，Fed將在明年元月例會上維持隔夜指標利率不變。LSEG的計算顯示，利率期約還消化2025年降息約33個基點的可能性，低於Fed聲明後市場預計的49個基點。Fed週三還發布新的利率預測預估，即"點陣圖"，預計明年降息兩次各25個基點，這與過去兩週期約市場的表現如出一轍。正如市場普遍預期的那樣，聯儲利率制定機構聯邦公開市場委員會(FOMC)週三例會後將指標隔夜利率下調至4.25%-4.50%的區間。然而，這一決定遭到克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁哈瑪克(Beth Hammack)的反對，她傾向於維持政策利率不變。Fed指出，失業率"仍然較低"，通膨率"仍然較高"。通膨進展放緩，直到2027年才會恢復到2%的目標，這意味著降息步伐將放緩，最終利率將略高，為3.1%，也將在2027年達到，而此前截至9月的預估最終利率為2.9%。Janus Henderson Investors投資組合經理兼全球短期和流動性主管

  • 美債價格週四漲跌互見，Fed放慢寬鬆步伐令中、長期債券價格走跌

    【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週四漲跌互見，中、長天期債券價格走跌，因聯準會進行鷹派降息並預測明年會放慢寬鬆步伐。根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌3.80個基點，報4.3165%；5年期公債價格滑落，殖利率揚升1.98個基點，報4.4229%。10年期公債價格下跌，殖利率上揚4.81個基點，報4.5621%；30年期公債價格滑落，殖利率揚升6.02個基點，報4.7355%的水準。通膨深具黏性和經濟具有韌性讓投資者不願意持有較長期公債。債券投資者還關注候任總統川普的稅改政策能否提振經濟和推高通膨，預算赤字或進一步惡化。BMO資本市場美國利率策略主管Ian Lyngen表示，較長期公債走弱是由於聯準會的鷹派態度，以及公債擴容壓力等因素所致。聯準會會議結束後，一些交易員將注意力轉向聯準會明年某個時候啟動升息週期的可能性。與有擔保隔夜融資利率(SOFR)相關的期權市場走勢反映市場預期2025年年底貨幣政策將急劇轉鷹。考慮到赤字前景、聯準會降息以及川普政府政策的不確定性，資產管理公司更傾向於持有短期美國公債。此外，美國將於週五公佈個人消費支出價格指數(PCE)，預計11月PCE

  • 貨幣市場加大對英國明年降息幅度押注約60個基點

    【財訊快報／陳孟朔】英國央行(BOE)週四例會後宣布，維持利率在4.75%不變，符合市場預期。利率決策公布後，貨幣市場加大對英國明年貨幣寬鬆幅度的押注，預計2025年降息幅度約為60個基點，較決議公布前的55個基點預期有所增加。例會聲明顯示，有3名決策者呼籲降息25個基點，至4.5%。面對英國通膨超預期上行，總裁貝利表示，英國經濟面臨高度不確定性，未來以漸進方式降息仍然是正確的做法，暫時無法承諾2025年的降息時間和幅度。考慮到支持降息的央行成員人數比預期多，以及貝利的表態出乎意料偏「鴿派」，貨幣市場加大對英國央行明年降息的押注。

  • 拉加德稱通膨飆升趨勢漸成過去式，歐洲央行將進一步降息

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行行長拉加德表示，隨著近年來通膨飆升的趨勢逐漸成為過去式，使得2%的目標觸手可及，央行將進一步下調借貸成本。拉加德在週一的一次演講中表示，在經歷了「漫長的限制性政策時期」，經濟預測的準確性有所提高，官員們可以集中精力管理未來風險，而不必擔心過往衝擊的傳導。拉加德還提到有證據表明，仍然處於高點的服務業通膨有機會在未來幾個月緩解。儘管還沒有達到，但已接近實現目標。如果未來的數據繼續證實央行的基線預測，那麼前進的方向是明確的，預計將進一步降息。歐元區通膨率已從峰值大幅回落，今年稍早時甚至降至2%以下，不過此後又回升至該水準上方。歐洲央行目前預計，在持續穩定在該目標之前，通膨會有一些波動。拉加德表示，歐元區內部通膨仍然過高，但服務業的價格態勢最近已大幅下降。這些數據表明，未來幾個月服務業通膨有下降空間，因此區內通膨也有下降空間。同時，歐洲央行的一項追蹤指標也顯示，明年薪資增速將放緩至3%左右。央行官員普遍認為這一水準符合央行的目標。即使在四次降息之後，歐洲央行認為當前的利率水準仍然在限制經濟活動。大多數官員表示，政策可以逐步轉向既不限制也不刺激成長的中性