美元指數3個半月挫10% 瑞銀：貶勢恐怕才剛開始

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MarketWatch 報導，ING 全球市場長 Chris Turner 13 日發表研究報告指出，美國 12月消費者物價指數（CPI）月減 0.1%、符合經濟學原本預期，這讓匯市得以重新聚焦日本銀行（BoJ、日銀）翻轉寬鬆貨幣政策的可能性，美元兌日圓可能還有很多貶值空間。他說，「這是現在市場上最熱門的話題。」選擇權交易人士也打賭，1 月 18 日日銀貨幣政策會議過後，日圓可能劇烈波動。

Bannockburn Global Forex 市場策略長 Marc Chandler 則指出，追蹤美元兌一籃子 6 種主要貨幣的 ICE 美元指數（US Dollar Index，簡稱 DXY）已從去（2022）年 10月創下的 20 年新高拉回 10.8%，將 2021 年 1 月 6 日觸底回升以來的漲幅吐回一半。他說，「日圓是帶領貨幣對美元走升的領頭羊，在市場猜測日銀可能進一步遠離寬鬆貨幣政策的帶動下，日圓過去一週大幅升值 2.8%。」

除了日銀政策可能轉彎之外，Standard Bank 十大工業國（G10）策略長 Steven Barrow 說，中國經濟復甦也有望提振亞洲市場信心，對日圓提供進一步支撐。另外，俄烏戰爭若未加劇，也有望支撐日圓。俄烏戰爆發帶動能源價格飆升，讓日本去年的貿易條件（terms of trade）備受考驗。貿易條件是指一個國家每出口一個單位商品可以獲得多少單位的進口商品，也就是這個國家的出口商品相對於進口商品的價格。

Business Insider 13 日報導，美元指數 2022 年第四季大跌近 8%，為 2010 年以來最大單季跌幅。2022 年 1~9 月美元指數曾大漲超過 17%，主要是受到聯準會（Fed）快速升息的帶動。

美元指數近來走跌，主要是因為市場預期 Fed 已接近當前升息循環終點，而通膨也開始出現穩定降溫跡象。瑞銀（UBS）原物料及亞洲外匯長 Dominic Schnider 13 日接受 CNBC 專訪時表示，預測美元可能會進一步走貶。

Schnider 說，2023 年美元可能繼續貶值，因為 Fed 快要結束升息、CPI 數據也正在朝正確方向邁進。Fed 大概只會再次升息一碼、利率甚至可能不會突破 5%。

除了日圓跳升外，歐元、人民幣也開始反彈。俄羅斯雖試圖干擾能源基礎建設，歐洲仍設法度過冬季，中國也在嚴格執行兩年的清零政策後決定重啟經濟。

Schnider 指出，除了 Fed 升息循環快要結束外，中國、歐洲的相對經濟成長也逐漸轉佳。Schnider 相信，可預見的未來內，歐元、人民幣將保持在 1.1、6.5 兌換一美元以上，暗示美元指數的困境短期內不會結束。

責任編輯：陳涵書

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