美元指數摔22個月低!歷史:美股報酬落後海外股市

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MoneyDJ新聞 2020-07-27 10:39:47 記者 郭妍希 報導

美元指數近來在避險需求降溫的帶動下直直落,上週五一口氣創下22個月以來新低紀錄。過去歷史顯示,美元走貶有利美股,但美國以外股市的受惠程度有望更高。

MoneyDJ iQuote報價顯示,追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index,簡稱DXY)24日終場下挫0.47%、收94.34點;盤中最低下探94.33點、創2018年9月27日以來盤中新低。

MarketWatch 25日報導,長期來看,美元及股市大致呈現略為反向的關係。ClearBridge Investments投資策略師Jeffrey Schulze指出,1973年起,若以每月變化為基礎,廣義貿易加權美元指數及標準普爾500指數之間的關聯係數為-0.2。不過,2000年起,美元指數及標普500的反向關係變得更強烈,關聯係數來到-0.35。2000年也是中國加入世界貿易組織(WTO)的年份。

Schulze指出,美元走貶不一定代表美國經濟走弱,主要是反映全球經濟相對較強。這不是說美股蒙上陰影,但其報酬的確可能在未來六個月遜於全球股市。

值得注意的是,DataTrek Reseach共同創辦人Nicholas Colas表示,2008年-09年金融海嘯以及今(2020)年3月新冠疫情引發股災期間,貿易加權美元指數觸頂當天、標普500也剛好觸底。2009年3月9日當天、貿易加權美元指數收在106.01點,今年3月23日則來到歷史新高126.47點、之後下跌超過5%。

Colas指出,美元貶值顯示全球投資人認為疫情最壞的時期已經過去。美元走貶並非美股可能由漲轉跌的警訊,歷史證明情況正好相反。

路透社報導,有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)指出,美國預算赤字攀升,將壓抑美元續貶。他說,美元走貶短期之內有利股市走強,但最終美股仍會走低,因為債務問題對已開發國家而言真的非常不利。岡拉克認為海外股市可能有更多機會。

不過,Barron`s 24日報導,Sundial Capital Research分析師Troy Bombardia指出,衡量美元指數投資人信心狀況的「Optix Sentiment Barometer」已跌破25,顯示市場極度悲觀。黃金的Optix Sentiment Barometer卻升破25,代表人們極度樂觀。當這種組合同步發生時,美元未來三個月走強的機率多達77%。

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