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美債掀軋空潮？殖利率"死亡交叉" 避險基金回補空單
MoneyDJ新聞 2021-07-08 14:22:11 記者 郭妍希 報導
美國公債殖利率近來突然大跌，市場交易人士透露，部分避險基金在美國10年債殖利率摜破1.4%後緊急回補空單(即看空美債價格)，是原因之一。
路透社報導，美國10年期公債殖利率7日尾盤來到1.30%附近，盤中一度下探四個多月低點1.296%，已較3月的前波高(1.77%)低了超過45個基點。這讓熱門的「通貨再膨脹」交易策略(也就是買進對經濟敏感、與殖利率呈同向關係的股票，像是銀行與能源股)蒙上陰影。羅素1000價值股指數(Russell 1000 value index)已從6月初高峰拉回逾2%。
交易人士認為，除了經濟成長疑慮增加、新冠肺炎(COVID-19)Delta變異病毒肆虐之外，避險基金停損空單觸發公債買盤，也是帶動殖利率下殺的原因之一。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
報導稱，某位歐洲銀行交易員透露，美國10年債殖利率跌破1.4%，觸發上述趨勢，主因許多避險基金把通貨再膨脹策略的停損單，設定在這個水位。另名交易員則說，美債殖利率的50日及100日移動平均線出現「死亡交叉」(即短均線往下穿過長均線)，暗示殖利率還會繼續往下探，也促使避險基金回補空單。
近來Delta變異病毒盛行，美國服務業活動疲軟，則衝擊投資者信心，促使人們湧進美國公債避險。Banque Lombard Odier & Cie SA外匯策略長Vasileios Gkionakis說，市場的看法正在改變，原本大家對通膨非常憂心，如今卻開始擔心起經濟的成長動能。
Fed多數成員認為不應過於急躁
聯準會(Fed)7日公布的聯邦公開市場委員會(FOMC)6月15-16日會議記錄顯示，與會官員認為，經濟進一步顯著復甦的目標，整體來看尚未達成(was generally seen as not having yet been met)。不過，官員們都同意，若出現通膨或其他風險，則應採取行動。
紀錄指出，「數名與會者」(various participants)認為，削減QE的條件將比預期還早達成，其他人從經濟數據觀察到的訊號則沒那麼明確。
這顯示，多數成員認為不應過於急躁，一定要等市場為貨幣政策的轉變做好萬全準備。Commonwealth Financial Network投資長Brad McMillan說，紀錄顯示，並不是所有官員都確定經濟現狀足以讓他們調整貨幣政策，整體而言Fed立場仍偏鴿。
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資料來源-MoneyDJ理財網
