投資像一場馬拉松賽！

文：歐陽姚

截至2022年9月底，新制勞退基金累虧3,309.5億元，收益率為負9.88%，以目前約1,225萬名勞工有效帳戶計算，平均每位勞工慘賠逾2.7萬元。

今年剩下不到2個月，想要轉虧為盈，機會相對較低。所以明年3月，勞工應該沒有紅利可入帳了。這也是新制勞退基金2005年7月1日成立以來，勞工個人專戶賠得最慘的一次。

另外，巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希爾．哈撒韋公司（BRK-A）公佈了三季度（7至9月）報告。由於重倉持有的股票繼續下跌，公司第三季投資和衍生品淨虧損104.49億美元。

不過，只要拉長時間，短期內的虧損（未實現利益）就不算真正的虧損。股神旗下公司從1996年至今，期間有虧有盈，不過還是保持了284.47%獲利（扣除近期虧損）。

新制勞退基金，雖然近期出現大幅虧損；但長期績效仍屬穩健，近十年多（2012年至2022年8月）平均報酬為4.23%，近五年（2017年至2022年8月）平均報酬率為4.45%。

投資市場上漲、下跌、盤整…

一般投資商品，大都會出現上漲、下跌、盤整…幾個階段；不可能永遠都在上漲或長期下跌。

只要是長期的投資人，都會經歷過這幾個過程。如果在下跌過程中熬得住，或許就有反虧為盈的機會。

以投資人最喜歡的ETF0050為例：

從2003年上市開始，期間經歷

2008年的美國金融海嘯

2011 年的美債風暴

2015 年的中國股災

2018 年的貿易戰風暴

2020年的新冠疫情…

無論受到何種原因，導致股價重挫；之後0050都能反彈回來，且底部不斷墊高，從2003年的掛牌價36.96元，到今日股價早已站上百元大關。

不是每檔股票都適合長抱

由於每次股災後，產業結構都會發生變化；有些產業會一夕爆紅，有些產業則走向夕陽。

如果是持有單一個股，可能因股災後產業的變化，導致業績一蹶不振，若長抱這類股票，即使大盤再怎麼上漲，該檔股票也不見得會同步上漲；如果投資人不了解，還緊抱不放，就會出現風險。

相形之下，ETF比較不會有這種困擾。一來是ETF大多涵蓋多檔持股，0050就是一檔囊括了50檔個股的ETF。

其次多數ETF，每季會更換持股，汰弱換強，自動將不適宜的成分股剔除，免除抱到夕陽產業的個股。

穩贏的策略！

長期投資有一點像馬拉松比賽，中途落後了也無所謂，只要終點贏了就好了。

不過，投資人在長期投資的過程中，有可能前99次都贏了，而輸在最後1次（就好像馬拉松跑者在奔向終點前跌了一大跤）。

為了要避免這種「失誤」，有一個可行的方法就是「每次獲利後，就拿回部分獲利」；當本金全數拿回，只用獲利部分投資，就100%成功了。

每月只用幾千元定時定額的投資人，初期當然不用拿回獲利，才能發揮複利效果；當投入資本多到一定程度時（每位投資人比例不同），就應該把風險擺在獲利之上。