經濟復甦增溫 亞洲非投等債有撐

巫其倫／台北報導

儘管美國聯準會最新褐皮表示近期通膨將繼續溫和增長，市場對聯準會降息的預期再度減弱，今年降息趨勢不變，亞洲通膨溫和可控且企業基本面轉佳，加上大陸接連發佈多項優於市場預期的房地產政策，帶動中國房地產板塊股債價格呈現走升，支撐整體亞債表現，近一個月亞洲非投資等級債券指數上漲1.5％。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出，亞洲非投等債利差仍較過去20年平均水準高，加上平均信貸評級達BB水準，平均年期約為2.5年且殖利率逾10％，評價面仍具優勢。基於對中國經濟前景的樂觀預期，多家機構紛紛上調大陸今年經濟成長率的預測，經濟正展現出增長潛力。

印尼持續推動經濟復甦，預期大宗商品及能源等需求持續，加上房市銷售情況穩定且境內融資狀況改善，預期相關債券價格將有所支撐，可關注煤炭、能源、金屬及房地產公司債後市；印度日前順利完成國會大選，聚焦基建且2047年實現再生能源擴張等，故持續觀察基礎設施及再生能源板塊之相關標的。

台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，在原物料價格回升、新興市場企業財務體質仍佳、美國經濟亦表現強勁下，支撐新興亞洲市場企業債表現，大陸7月將召開三中全會，市場預期大陸國內作多政策將集中在這段時間，確保三中全會前大陸經濟形勢向好，盡可能降低重要風險發生概率，此外，大陸地產政策也表明積極消化庫存的態度，有利提振後市經濟，進一步帶動亞洲企業債的買氣。

PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈分析，亞洲非投資級債的違約率今年來僅1.6％，反映出包括亞洲在內的新興市場非投資級債，在企業基本面改善、槓桿下降等，有助於相關非投等債的後市表現。

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