等待陸解封 台驊業績先開紅

全球航運業屏息以待大陸「報復性出貨潮」。台驊今年第一季合併營收101.4億元,季減8.7%、年增72.2%,連續三季站穩百億大關,營業毛利22.7億元、年增113.5%,營業利益12.18億元、年增170.9%,毛利率22.42%、營業利益率12%、淨利率9.31%,繳出三率三升佳績,稅後淨利9.4億元、年增137.2%,寫同期新高、單季第三高,每股盈餘6.45元。

據貨代業者台驊觀察,大陸最新企業復工復產指引,帶動半導體、汽車製造等重點行業動起來,亞洲區間航空貨運訂單開始增溫,預估5月中陸續出貨,北美、歐洲線需求將跟著起飛。

再者,這波產業復工及遞延貨物陸續清運,也讓海運市場向好,由於國際運力依然相對緊缺,台驊估整體運價將維持在高位震盪。5月開始生效的美國線長約新合約價,較去年倍增。

大陸是全球第二大消費市場、第一大貨物貿易國,隨著逾45個城市陸續進入封控狀態,形同將這座世界工廠按下「暫停鍵」,大陸既是生產又是消費的「雙循環經濟」斷鏈,影響全球貨物貿易甚鉅。

對照台驊營運表現或可窺見一二,台驊深耕亞洲、以歐美市場為主,主力為遠洋線市場,海運營收占八成,歐美線比重又逾七成。第一季雖因產業淡季疊加俄烏戰爭、大陸疫情影響,營收較上一季略有下降,但仍較去年同期大幅增長,主要就是全球物流需求依然強勁及運價維持高檔撐住。

由此看,台驊從去年第三季亞洲出口傳統旺季到今年第一季傳統淡季,營運表現都維持在高檔,顯示疫情、戰爭持續干擾供應鏈,淡旺季界線模糊。接著,美西碼頭勞資5月上談判桌,若談判結果使運輸鏈無法順暢,將加劇港口堵塞。

上海封控防疫措施影響長三角客戶工廠生產排程,在嚴格的物流管控下衝擊進出口,運價自今年農曆春節前達到高峰後開始下滑,但仍舊高於疫前水準,對照台驊今年第一季海運業務毛利較去年同期相比增長154.1%。

台驊表示,4月初受到上海封城影響,周邊科技大廠生產重鎮受到波及,市場一度需求減緩,運價跟著走跌。後續隨各國陸續實施紓困方案推動經濟復甦,空運貨物透過移轉運輸、調整艙位供給,仍支撐運價在高檔水位,反映在台驊第一季空運業務毛利年增26.5%。

雖大陸受封控影響進出口貿易,但台灣、東亞等地區則相對活躍,從台驊營收可見,東亞地區受惠中美貿易戰供應鏈產地移轉,及艙位供需失衡造成全航線運價爆發式倍增等因素,營收年增92.9%,台灣因為台商回台生產、亞洲區間供應鏈物流活動增長,年增79.3%,皆優於大陸地區營收成長66.6%。

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