空頭時的操作策略

◎莊正賢

毫無懸念的全球主要股市除了中國外都步入了空頭，所以現在大家最想知道的都已經轉變成空頭到底要走多久，還要要如何面對。

對於這個大哉問，首先過去平均有一次景氣循環多頭走五空頭走兩年的統計結果，但是規則往往就是用來打破的，再加上全球央明現在面對空頭都迅速反應，加上上次印鈔票整整讓多頭走了12年，我認為都無法再用過去的經驗法則來預測。結論也很簡單，多頭時不猜頂空頭時不猜頭，大家根本不用預測空頭的時間與跌幅，只要在空頭的時候做對的事就好，那就是嚴控自己的投資組合與部位。

我們看到近來投信不斷賣出自己高持股的公司，也讓德微(3675)、漢磊(3707)、健策(3653)、金像電(2368)等過去認養股變成棄養股，股價跌幅不小，同時轉戰遠傳(4904)、台哥大(3045)等保守標的，因為大部分基金有持股最低限制，所以進行換股我們並不意外，因為投信策略就是跌得比人少就是贏，但大家不是投信，也不用把自己當法人，現金也是種投資組合，它沒有報酬但也沒風險，等待空頭反轉成多頭的時候，拚的往往是誰擁有最多的子彈，所以能在空頭持盈保泰的人，常常才是最後笑的最久的贏家。

當然我相信仍有部分的投資朋友對於每天操作很難忘情，上周我們在台股靠誰自立自強的文章，也跟大家說生技股、能源股因為跟國際經濟脫鉤，所以比較有機會，果然本周也幾乎是唯二的強勢股，如果硬要叫我在選一個的話，參考附表可以看到，在多頭的12年中，長得最少的中國股市，今年反而成為唯一可以逆勢上揚的市場。而中國股市之前最剽悍的族群就屬政策獎勵的電動車概念股，因此與中國連動的部分汽車零組件股，也成為空方的避風港。

也許有人會問如果在空頭時等待，真的就是甚麼也不做嗎？其實機會永遠是給有準備的人，表面上沒有部位不代表甚麼都不做，反而適合閱讀更多產業與基本面的情報，等待超跌的買點浮現，因此萬寶周刊也特別增加了萬寶日報的服務，將每天第一手的產業資訊用最快的速度當天就能分享給讀者，加上籌碼面與萬寶投顧名師的分析，希望在反彈時能夠隨時幫投資人掌握到契機，現在提供500位本刊讀者為期一周的試閱期，只要大家來電索取，就可以幫大家以E-MAIL信箱方式寄出，名額有限先搶先贏。