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《科技》看好被動元件遞延需求,日電貿下半年火力全開

2020/02/06 08:57 時報資訊

【時報-台北電】日電貿 (3090) 去年營收突破88億元,超越大前年的水平,優於預期,對於武漢肺炎疫情對大陸終端需求造成的影響,日電貿表示,謹慎保守看待,但是對於遞延之後的需求頗為看好,第二季受疫情影響壓縮的訂單將延至下半年,過度壓縮之後的需求可望於下半年成長,但是供需管理趨向複雜。

 日電貿為國內最大被動元件通路商,旗下代理全球知名品牌的MLCC及鋁質電容,以及少量的晶片電阻,為韓廠三星電機的代理商,面對這一波疫情,日電貿雖然對現階段市況保守以對,但是不否認目前由供給端策動的供需緊張,確實對被動元件價格形成有力支撐,下一個季度的合約議價欲小不易。

 日電貿認為,供需真正的考驗在2月10日大陸廠區復工之後,由於人員無法100%到崗,大陸工廠復工進度還有待觀察,可以想見2月大陸廠區的稼動率均會偏低,供給量拉升速度充滿變數,且復工之後,人員的流動是否再刺激疫情?2月底將見真章。

 從需求端觀察,日電貿認為,疫情衝擊終端需求無庸置疑,然而產能下降的幅度更大,因此呈現需求大於供給的市況,第二季該有的備料恐因疫情而遞延至下半年,被壓縮的訂單可能在下半年爆發,下半年市況向好。

 日電貿代理三星電機的MLCC,目前為日電貿最大代理線,合併力垣之後,日電貿MLCC營收攀升至43%,營收在2018年突破百億元,三星電機與國巨 (2327) 同為中階MLCC大廠,年前均已經針對通路商調漲過MLCC價格,復工之後的現貨價走勢,端看大陸通路商的態度。

 不只通路商對大陸廠區的復工表達憂慮,被動元件廠自己也不看好人員上線之後的產出,目前國巨蘇州廠、華新科大朗廠稼動率都比外界想像還低,以兩家大廠的豐厚實力,絕對挺得住低稼動率,但是復工之後釋出的產能,是否足以解決燃眉之急?供應鏈都在觀察。

 日電貿去年12月營收雖然呈現月減,然而年增幅則是睽違十個月以來首度翻正,累計2019年營收達88.2億元,雖因景氣下滑而年減17.4%,但是優於經營階層在股東常會中所提的80億元,以去年前三季每股盈餘2.92元來看,再對照日電貿目前的股價位階,隱含現金殖利率仍達5∼6%,以公司往年配息慣例,今年的股息殖利率仍然可觀,也因為日電貿長年穩定配息,成為軍公教青睞的私房股。(新聞來源:工商時報─李淑惠/台北報導)

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