研華Q4業績持平向上，明年先蹲後跳，全年拚高個位數成長

【財訊快報／記者王宜弘報導】研華(2395)週三(1日)召開法說會，由於景氣不佳，繼第三季衰退之後，第四季到明年第一季大致相當，仍處谷底徘徊。不過，由於客戶都在，且新案持續開發，研華預估明年可望倒吃甘蔗，全年業績可望實現高個位數的成長。研華第三季營收為150億元，稅後盈餘25.83億元，EPS 3.01元，營收獲利均呈現季、年衰退，累計前三季營收494.3億元，年減4.13%，稅後盈餘為85.47億元，EPS 9.98元。

展望後市，研華給出第四季營收目標，區間落在4.65-4.85億美元，約合台幣149-155億元，與第三季相當或小幅增加，毛利率區間落在38.5-40.5%，營益率區間則落在16-18%。

研華財務長暨綜合經營管理總經理陳清熙表示，今年是研華繼金融海嘯、新冠疫情以來第三次衰退，但即便面臨困境，包括毛利率、營益率與純益率都控制得不錯。但因目前的BB Ratio(接單出貨比)仍不高，加上明年上半年還有農曆春節，預計營運仍處低檔。

他表示，研華第三季、第四季乃至於明年首季大概業績狀況都差不多，因為客戶延單狀況普遍，尤其半導體產業，但也有很多Design Win的新案在手，明年下半年新專案可望陸續發酵，因此，預計明年營運倒吃甘蔗，全年業績高個位數成長，雙率提升。

就各垂直產業來看，今年衰退最多的是自動化產業，尤以半導體為最，明年應該可以回溫，醫療設備今年雖也趨緩，但長期動能充沛，尤其高階醫療、影像醫療都有新案到手。

此外，地緣政治因素，今年軍工、強固市場有顯著進展，而ESG相關、綠能、節能、儲能、EV充電樁、自助機器人等新產業都持續發展中，搭配AI的導入，都是長期成長動能。