《研究報告》新興債市 喜迎資金流入旺季

【時報-台北電】市場預估美國在2023年升息，若因為通膨持續增溫而出現提早升息，債券相關商品將承壓，如同2021年年初時，美國公債殖利率急升，為債券市場帶來較大的壓力，面對利率即將反轉，利差較低、存續期間較長的固定收益商品影響較大，此時，短期債券的低存續期間的優勢便顯現，受到影響較小。

兆豐投信新興市場短期高收益債基金經理人洪偉倫表示，新興市場基本面轉佳，加上資金尋找收益，新興債市能夠提供較高的殖利率，吸引資金回流新興債市，今年上半年的流入量高過去五年平均值，統計一年中每月的資金流入狀況分布，過去下半年通常為資金流入旺季，在經濟持續復甦下，資金流入新興債市仍可期待。

美盛布蘭迪全球固定收益基金暨全球機會固定收益基金經理人安智特．薩林認為，亞洲信用市場中與科技產業、全球景氣有連動性的企業信用債仍值得期待，大陸當地債市風險有望限縮為國內問題，不至於影響其他亞債表現。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，美國雙赤字問題續存、全球經濟風險下滑，美元走貶，新興市場貨幣波動可望降低。再者，從債信水準評估，由於企業流動性準備提高，摩根大通證券預估，今年新興市場高收益債平均違約率為2.5％，將較去年的3.5％明顯改善，新興債吸引力提高。

第一金四年到期新興市場投資級債券基金經理人張欣瑜表示，新興債發行量增加、利率水準上升都有可能影響價格表現，但美債殖利率走揚，反映市場對經濟樂觀，以及認同美國擴大財政刺激，投資人風險偏好度將會提高，中長期來看，投資新興市場債是不錯的選擇。

凱基新興市場ESG永續主題債券基金經理人劉書銘表示，全球處於經濟復甦階段，資金對收益題材持續有需求，若有較能提高收益率的投資區域，相對可望吸引資金與投資人的青睞。

根據統計，投資級債或高收益債類別中，新興市場企業債具較高的收益空間，如新興市場高收益企業債收益率5.35％，相對優於美國高收益公司債的3.75％。另外，新興市場投資級企業債收益率2.78％，也領先於美國、歐洲投資級債的2.04％、0.54％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)