《研究報告》投資長追捧 基建基金前景佳

【時報-台北電】2022年度投資長（CIO）情緒調查結果出爐，基礎建設投資前景最佳。財經媒體Top1000 funds.com與Deloitte Consulting旗下的CaseyQuirk合作調查，「通貨膨脹」是目前全球投資長普遍擔憂的問題，也因此有高達67％的CIO認為要增持基礎建設投資，尤其在私募基建的部分。

法人指出，基礎建設或是相關實質資產具有通膨轉嫁效果，在現階段的金融環境特別受青睞，建議可納入核心投資組合。

合庫全球核心基礎建設收益基金經理人張仲平表示，由於看好長期穩定的股利現金流，在國外包括退休金、壽險公司等機構法人都相當偏愛基礎建設產業，根據巴克萊私人銀行統計，在2025年前有66％機構法人增持基礎建設產業，未來前景相當看好。

合庫投信強調，基礎建設本質上與通膨具有相當程度的掛勾，像是擁有實體資產（如收費公路）或網路（如支付交易）的基建公司，具有較高的進入門檻與訂價權，意味著其收入的增長可能與價格上漲同步。另一方面，像學校、醫院等社會型基礎建設往往與政府相關單位簽訂通膨連結的長期合約，在景氣不明確的環境中，更能彰顯價值。

展望未來，更高的通膨及利率都將進一步使經濟成長承壓，可預見的是成熟國家央行將更謹慎於升息或貨幣緊縮，以達到控制通膨並在必要時支持經濟復甦。在未來從通膨升溫過度到通膨趨緩的情境下，根據歷史經濟，基礎建設都將帶來優於傳統股債的投資結果，這也是為什麼今年以來基礎建設股價表現優於股債的主要原因。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷表示，美國景氣維持復甦，雖然俄烏戰爭及供應鏈問題導致通膨升溫，多數資產走勢波動，但REITs資產包含房屋、倉儲空間、電塔中心等標的，而這些REITs資產多為內需導向產業，資產價格及房租會隨著通膨上漲而走升，長期觀察下來，REITs資產有望作為對抗通膨的投資利器。

葉菀婷表示，數據顯示，不論利率升或降，通膨升溫皆有利REITs表現；此外，當租金伴隨著通膨走升，主要現金流來自租金收入的REITs資產，具備股息收益特性，有助資產收益恆定性；隨著全球經濟復甦溫和續行，有利房價及租金同步成長，對REITs資產整體表現有正面助益，建議投資人納入核心資產配置。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)