矽光子技術改寫未來，創新科技超前部署！

上週五 (11/24) 台股平盤震盪，加權指數收在 17287.42，週線上漲 0.5%，後續須出現紅 K 放量結構，利於台股維持偏多格局，距離總統大選已不到兩個月，操作宜逢低布局創新科技、Al 供應鏈、手機、網通等基本面持續偏多可期的族群。此外，Nvidia 近 4 季度營收及獲利皆優於市場預期，顯示 AI 趨勢為公司帶來的巨大貢獻，2023 年 Q4 財測也同樣遠優於市場預期；未來幾個月內，Nvidia 也將推出符合出口限制新晶片，有助於緩解市場對美國禁令的憂慮，台灣供應鏈得益於 Nvidia 訂單需求，包括台積電 (晶圓代工 / 矽光子)、台光電 (銅箔基板) 及奇鋐 (散熱)，10 月營收均繳出亮眼表現，帶領加權指數及 AI 類股強勁反彈；預期 AI 相關業務需求成長強勁，創新科技長期趨勢看好。

Nvidia 財報火熱，台灣供應鏈再吞大補丸

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，隨著 AI 題材橫空出世將近一年，市場開始尋找下一個「AI 時刻」的創新科技題材，而在今年 SEMICON Taiwan 論壇上，由晶圓代工龍頭台積電分享矽光子（Silicon Photonics）的先進封裝技術，也引發了市場高度關注。根據 SEMI 國際半導體產業協會指出，全球矽光子市場規模將從 2022 年的 126 億美元，成長到 2030 年的 786 億美元，年複合成長率（CAGR）為 25.7%，有著驚人的成長力道。所謂的矽光子，是一種將電子與光子結合的技術，它是一種積體「光」路，目標是將光路微縮成一小片晶片，晶片內的傳導皆使用可以導光的線路，稱為「光波導」，光就在這些光波導的線路中傳來傳去。由於相較傳統的電子，光子能夠更有效解決訊號耗損和熱量的問題，透過光傳導便能實現更高頻寬以及更快速度的數據處理，在摩爾定律逼近極限的當下，先進製程就不必再追求更高的電晶體數量。只不過現行的光電結合技術上，仍有許多面向需要克服，現行的光電模組分別需要光接收器、光波導、光調變器、電流電壓放大器、驅動 IC、交換器等元件，這些元件都是零散的放在 PCB 版四處，而如何將這些元件全數整合到單一矽晶片上，也就是市場關注的 CPO(Co-Packaged Optics) 技術，將會是未來矽光子發展的重點。但可以確定的是，隨著晶片算力的提高，資料間的傳輸效率必定得同步跟上，矽光子的發展也是勢在必行，其中台灣的光通訊及 CPO 技術則是扮演兩大關鍵要角，包括交換器、光收發模組、測試介面、封測等，都是矽光子發展的重要供應鏈產業，台灣在這塊同樣擁有全世界的領導廠商，未來相關領域帶來的商機也備受期待。

張繼文指出，2024 年將是 AI 邊緣運算起飛年！雲端 AI 應用將擴及至邊緣 AI (Edge AI) 半導體快速成長，從超算中心、伺服器等專業領域，開始走進個人應用，包含 PC、個人隨身產品如筆電、智慧手機、穿戴式裝置、汽車等內建 AI 晶片，包括宏碁、華碩、惠普、聯想等品牌廠，跟進布局終端新品。這一波導入消費性電子產品的新世代 AI 個人裝置，預料最新的作業系統如 Windows，及更多應用軟體能被廣泛的支援後，可望進一步看到 AI 爆發性成長。邊緣 AI 是目前半導體設計最蓬勃發展的創新領域，根據大摩 (Morgan Stanley) 報告，預估 2023 年至 2027 年之間，邊緣 AI 半導體的年複合成長率為 32%，成長力道驚人且快速。Tractica 研究機構推估，由 AI 驅動的硬體營收，將從 2015 年的 8 億美元，成長到 2025 的 1740 億美元（約 5.2 兆台幣），年複合成長率達 56%。ChatGPT 的出現、加速了新一波生成式 AI 及大語言模型的應用發展，麥肯錫 2023 年 8 月的《生成式 AI 爆發年》（Generative AI’s breakout year）報告指出，有 6 成的組織都曾在工作中使用生成式 AI 顯示生式 AI 普及化、供大眾日常應用的日子就在眼前。AI 戰場從雲端走向硬體，底層的晶片技術將是關鍵。野村臺灣創新科技 50ETF (00935)，其追蹤指數「臺灣創新科技 50 指數」，鎖定了台灣最強的科技產業，並從半導體、AI、電動車等多項最具成長潛力的創新科技主題篩選成分股，指數精神著重在「研發創新」，搭配股價動能及獲利能力等指標，再挑選出 50 檔股票，成分股以臺灣上市上櫃普通股為母體，篩選出符合營收、流動性、市值規模及 ESG 資訊揭露等標準，能率先掌握新科技浪潮下的投資機會，適合喜歡追求科技創新及搭上科技類美股的高成長列車的投資人。

展望未來，野村臺灣創新科技 50 ETF 經理人林怡君指出，創新科技層出不窮，矽光子技術改寫未來！我們從 AI、矽光子、創新科技趨勢看到諸多利多，包括美國通膨下滑趨勢明確、聯準會升息循環接近尾聲，對科技股而言絕對是重要的利多，而 AI 趨勢仍未改變，科技巨頭（微軟、亞馬遜及谷歌）上修 2024 年資本支出總額，同時 Nvidia、AMD、微軟也釋出新款 AI 晶片，台灣相關供應鏈將持續受惠。短期內拜習會後美中雙方關係和緩，有助於台股維持多頭格局並挑戰前高。而從過往經驗來看，12 月外資持續買超機率大，加上過年紅包及選舉行情加持，林怡君對於台股依然保持樂觀看法，看好 2024、2025 年創新科技的未來成長性，建議投資人啟動定期存股計劃作中長期布局，順勢掌握未來創新科技趨勢財。

野村臺灣創新科技 50 ETF(代碼：00935) 前 10 大持股

資料來源：野村投信；資料日期：2023/11/27

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