股市是一場「資訊不對等」的戰役

理財專欄作者 黃逸強

阿國趁電子廠商消化庫存大降價時，在雙十一買了台筆電，二萬元有找他很得意，以後當沖看盤就有雙機了，他信心滿滿的說「工欲善其事，必先利其器」，覺得自己裝備提升變很厲害。我不忍心吐槽只能給他一個大姆指貼圖，當別人在用飛彈了，你增加一門大砲有何用！

做短線，速度就是一切

過去有一位短線大戶，刻意搬家到交易所附近，用最高階的電腦及光纖寬頻建置操盤室，他認為伺服器近資料傳輸速度就快，做短線只要比別人快0.1秒就贏了。想想也是，一般人用普通電腦看盤網速不夠快，等價位來了下單給券商，再從券商送資料到交易所進行撮合，成交速度絕對比大戶慢。

之前凱基證券用「主機共置」系統服務特定外資，比投資人快十倍的速度進行高頻交易，大賺價差與當沖退佣，把台股當提款機。一般券商透過中華電信的網路速度是100M，而主機共置的速度是1G，也就是當投資人看到價位進場時，高頻交易者已經獲利出場，在如此環境下，一般短線投資人當然被割韭菜。

在過去沒有五檔報價的時候，做當沖各憑本事，在證交所實施上下五檔報價揭露後，主力有了操作空間。有時會在高價處掛大單製造賣壓、或在低價處掛大單製造假買盤誘騙投資人，他們並沒有真的想成交，等價位快到時瞬間抽單，市場爾虞我詐千萬要小心。

短線操作難度高

操作股票有幾種方式，一是長期投資、二是波段操作、三是短線當沖，法人還做套利交易和高頻交易。一般做當沖其實贏面不大，除了工具輸人、資訊落後，技術也不如專業大戶。光是搶成交用市價進出，買外盤價、賣內盤價就先輸了，大戶通常都會要求高退佣，也就是手續費折讓，別人要賺三毛才夠本，大戶有二毛價差就跑了，衝個十億可退佣一百多萬。

做短線除了看台股還要注意美股，阿國很拼有時整晚盯夜盤，有一次期貨夜盤隨美股走弱大跌，他擬訂作戰計畫早盤做空，結果隔天開小低盤就拉高，害他一路被軋，原來美股盤後交易利多大漲，他沒有這方面資訊，輸的莫名其妙。

美股正常交易時間是0930到1600（台灣時間2130到0400），盤後交易是1600到2000（台灣0400到0800），還有盤前交易是0400到0930（台灣1600到2130）。大戶和外資都有國際盤的資訊源，這些費用都不低，一般散戶負擔不起，沒做那麼大的生意，裝備就沒那麼精良，做短線在起跑點就輸了，建議大家少玩短線。

資訊不對等的戰爭

未來的戰爭靠資訊，股市何嘗不是，在資訊不對等的條件下，散戶居於下風，只能靠更敏銳的觀察。當台積電跌破400元時大家都在哀嚎，總裁魏哲家卻加碼買進200張自家股票，這新聞大家都看到也沒當一回事，如今大漲獲利二成多，大家也只能望股興嘆。

股市除了「早知道」還有「誰知道」，看到股票漲了大家常說早知道就買了。這波反彈除了跌深，還有誰知道俄軍突然自赫爾松退兵、誰知道美期中選舉民主黨意外的好、誰又知道巴菲特會去買台積電。早知道就不要賣了，所以股市有很多的不可測。

今年股市走空頭的原因不外乎俄烏戰爭、美CPI過高引發的通膨問題、FED的強勢升息，當這些利空都慢慢消失，加上國安基金的萬三護盤，還有巴菲特加持台積電，這些條件都讓多頭愈來愈有底氣。但台積電獨強只能墊高指數，還需要類股齊強才能擺脫空頭陰影。