盼到降息 車用台鏈迎曙光

美聯準會資金水龍頭緩緩轉開，壓抑已久之消費市場終至隧道盡頭，車用市場有望迎來曙光。台廠MOSFET、IGBT等業者堅守兩年之久，德微（3675）、強茂（2481）默默鴨子划水積極布局，終迎來天色漸光。德微加深與集團合作，往高階IDM廠目標邁進；強茂則國際多點開花，力拚車用占比提升。

聯準會預防性降息，避免高利率環境打壓經濟成長，消費市場有望迎來資金活水，寬鬆環境提振耐久財買氣；儘管法人預期，並不會連續快速降息，不過預估今年底到明年初將有機會看到低於4％之聯邦資金利率，對於歐美購物旺季而言，仍具提振效果。

汽車將有感復甦，自2022年以來迎來較大的下行周期，2023年提列庫存損失等舉措，供需環境已趨於平衡。強茂透露，谷底將過，訂單狀況持續升溫，受惠下游業者包含通路及ODM廠商，在功率半導體庫存皆偏低水位，故拉貨動能逐步增溫。

法人分析，強茂於車用產品持續擴張、連年成長，明年將重返雙位數跳增；另外，配合客戶海外擴產，海外布局將在未來產生效益。除於日本設立分公司，加深與當地廠商合作，承接矽基產品代工訂單；也在新加坡及印度設立據點，印度將以二輪車相關市場為發展重心，開始供給相關的功率元件。

德微則配合集團規劃持續整併，開始在台灣生產製造汽車專用之高品質產品，未來較不易受市場短期價格波動之影響，增添營運韌性。法人指出，第三季開始德微將拿下集團半數之車用小封裝訊號訂單，毛利率將有機會站上4成。

另外，為避開陸系同業紅海市場，德微開發之特殊功率元器件-閘流體，包含二極體、電晶體之動作特性，有望取代部分IGBT市場，目標進入大功率（高壓、大電流）轉換之控制元件當中。併入基隆廠後，進行垂直整合，已完整生產閘流體之晶圓生產、成品封裝。

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