《產業分析》華麗轉身 燿華、泰藝、宏致喜迎高成長(2-2)

時報資訊

【時報記者張漢綺台北報導】高頻高速新技術開始廣泛應用AI/低軌衛星/車用等領域，為PCB廠燿華(2367)、石英元件廠泰藝(8289)及連接器廠宏致(3605)營運挹注新動能，燿華及泰藝在AI伺服器與與低軌道訂單挹注下，營運可望自第1季起展現成長力道，全年獲利成長可期，宏致在AI PC訂單到手，並積極搶進AI伺服器內部線等市場下，今年有望擺脫去年虧損，重返獲利成長軌道。

燿華過去幾年因產品過度集中單一客戶及消費性產業，致使公司業績波動甚鉅，甚至陷入虧損困境，燿華也痛定思痛，以公司深耕的HDI技術，布局低軌道衛星、高階商務NB軟硬結合板、汽車高頻雷達板/AI伺服器加速卡等，希望擺脫低毛利消費性產品包袱，經過兩年多的努力，順利搭上HDI新應用高成長列車。

燿華表示，HDI製程一直是燿華的強項，由於AI PC/NB、AI伺服器加速卡、低軌衛星HDI板層數多，如：AI PC多是10層板或12層板，採用2階(26(層板)2)或3階(343)的HDI，對擁有智慧型手機生產經驗的我們，跨入AI PC/NB、AI伺服器加速卡有技術上優勢，目前我們已成為美系低軌衛星接收端及發射端供應商，並持續送樣認證其他客戶，AI伺服器加速卡亦已開始出貨，預計下半年可以放量，高階商務NB，甚至是AI PC/NB，我們的客戶涵蓋HP/Dell等大廠，成長性也很看好。

燿華1月合併營收達13.37億元，月增22.43%，年增28.87%，為6月以來單月新高，受惠於低軌衛星訂單旺到爆，目前燿華產能利用率已拉升到85%，燿華預估，今年低軌道衛星產品營收可望年增50%，佔公司營收比重可望達15%；隨著低軌衛星、AI伺服器加速卡出貨放量，以及下半年高階商務NB及AI PC開始出貨，燿華表示，公司最壞狀況已過，樂觀看待今年營運將逐季成長，全年獲利成長可期。

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泰藝主要產品為OCXO(恒溫振盪器)、VCTCXO & TCXO(溫度補償石英晶體振盪器)及XO/VCXO(壓控振盪器)，從原料到石英晶體、甚至準系統模組，泰藝皆可在廠內自行生產，公司近幾年產品重心放在伺服器/資料中心、低軌衛星及車用領域，其中AI伺服器部分已導入2到3個特定解決方案，除台灣EMS廠，在美國也有兩個案子導入，部分新訂單已自去年第4季開始出貨；低軌衛星部分，泰藝是地面接收站主要供應商，公司預期訂單需求可能超過300萬顆到400萬顆。

在AI伺服器及低軌衛星訂單挹注下，泰藝1月合併營收為1.51億元，月增34.57%，泰藝表示，今年第1季會比去年第4季好，全年營運有望逐季成長，業績會比去年好。

宏致近幾年透過併購強化「I(工業)C(雲端網通)A(車用電子)N(NB及3C)」領域產品線，挾高速傳輸技術優勢，宏致已成功搶進AI伺服器內部線及AI PC市場。

目前宏致在AI伺服器布局分為AI伺服器內部電源/加速卡/儲存設備等連接器/內部線PCIe Riser Cable，以及AI伺服器高階交換機(SWitch)的高速傳輸速度達800Gbps外部傳輸線AEC線纜兩大部分產品，其中應用於AI伺服器內部線PCIe Riser Cable第一批訂單已透過技嘉(2376)集團旗下技鋼完成出貨，正努力爭取後續訂單，伺服器電源及加速卡相關連接器已出貨給國內伺服器組裝廠，儲存裝置等連接器也積極送樣認證。

在AI PC部分，宏致已成為華碩(2357)新款電競與AI PC電源供應器連接器獨家供應商，提供客製化最大400瓦的過電量(功率)產品，並已開始出貨。

宏致1月合併營收為7.14億元，年增7.54%，由於營運成本降低，法人推估，宏致今年第1季有望擺脫虧損，順利轉虧為盈，宏致表示，今年AI相關產品營收佔比可望達1成，全年業績將重返獲利。(2-2)

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