產品瑕疵恐失輝達Blackwell訂單，芯源系統週一股價暴跌近15%

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】投資公司Edgewater Research發出最新報告指出，芯源系統(Monolithic Power Systems，美股代碼MPWR)產品有問題，可能會失去給Nvidia(美股代碼NVDA)Blackwell顯卡供應零件的機會，導致股價週一暴跌14.97%。然而，Rosenblatt分析師Mosesmann認為產品無問題，若真有問題，Nvidia會通知芯源系統。儘管芯源系統在Blackwell晶片的市占可能減少，但仍將是主要供應商，有望保持較大市占率。

芯源系統股價在連續兩天回吐3.07%後，週一一度急瀉188.52美元或25%至572美元的日低暨1月5日以來最低，終場跌幅小縮，但仍大跌113.99美元或14.97%，收在647.31美元，為4月24日以來的逾半年新低。經此一跌，今年來漲幅縮小至2.62%，淪為費半和標普500指數兩大成份股最大輸家。

投資公司Edgewater Research週一一早發給投資人的通知顯示，芯源系統為Nvidia Blackwell晶片生產的電壓調節模組/電源管理晶片可能有問題，這可能會導致為Nvidia的Blackwell顯卡供貨占比被大砍，甚至完全失去Nvidia。

他們認為，Renesas(瑞薩電子)可能會接手B200項目，而Infineon(英飛淩)可能會接手GB200項目，因為這兩家公司最近幾週都在緊急接訂單。Edgewater Research也提到，他們聽說Nvidia取消芯源系統的所有未確認的訂單。

這項消息令芯源系統股價週一一度急瀉近25%，創2005年以來最大盤中跌幅。

隨後，券商Rosenblatt的分析師Hans Mosesmann站出來為芯源系統辯護。他表示，相反地，芯源系統的管理層並不知道其產品有任何技術問題，如果真的有任何「不合格」的情況，按照常理，Nvidia應該通知芯源系統。

Mosesmann在給客戶的報告中提到，相對於Hopper晶片，芯源系統在Nvidia的Blackwell晶片這一波可能會少賣點，因為Nvidia想要從多元供應商採購，而不是只從單一供應商。雖然現在還不知道芯源系統在Blackwell晶片中能占多少比重，但他認為芯源系統仍然是主要的供應商，並且相對於其他競爭對手，芯源系統更有可能獲得更多的市占率。

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