《熱門族群》美光擁AI利基 台系記憶體同歡 南亞科法說將接力

【時報記者葉時安台北報導】美光Micron公布今年第四財季(今年6-8月)財報優於預期，對2025年第一財季財測亦持樂觀態度，主要來自AI相關記憶體需求佳，暫時消除市場對記憶體供過於求的疑慮，美光盤後股價勁揚約14%，台系記憶體股價同歡，十銓(4967)觸及漲停，晶豪科(3006)、宇瞻(8271)、威剛(3260)、廣穎(4973)、品安(8088)、南亞科(2408)、華邦電(2344)、旺宏(2337)等股價齊揚。

美光盤後公布上一季財報營運概況，美光今年第四財季營收77.50億美元，季增13.79%，接近公司目標高標74-78億美元，並高於市場預估76.50億美元，主要受惠人工智慧AI需求推動資料中心營收季增5成，資料中心營收續創歷史新高。美光單季稅後獲利13.42億美元，季增91.17%，稅後EPS達1.18美元，稅後EPS優於公司預期的1.00-1.16美元，亦優於市場分析師平均1.11美元。

美光2024財年封測資本支出將年成長1倍，在大陸西安及印度興建封測廠，擴大封測產能。先前收購力成(6239)西安廠的封裝設備，獲得中國當局的批准；西安廠LPDRAM首次獲得mobile客戶資格認證，亦擬投入43億人民幣擴充西安新產線，並擴大增加500名員工。印度市場方面，也將在印度古加拉特邦興建封測廠，並收購台灣一家LCD工廠，將被改造為DRAM生產測試。台灣廠和馬來西亞廠既有的廠房也持續開設最先進的組裝和測試設施，將增加HBM封測產能，以因應未來AI所帶來的記憶體需求。

美光同時公布2025年第一財季營運，單季營收預估為85-89億美元(季增9.61%至14.76%)，高於市場預估83.2億美元；毛利率將介於38.5-40.5%，亦優於市場預期37.6%；稅後EPS為1.66-1.82美元，同樣高於市場分析師1.52美元的預估。美光提到，雖然總體經濟風險依然存在，但人工智能驅動的數據中心產品需求強勁，使得美光高階產品HBM和SSD供應吃緊。因此儘管個人電腦和智慧手機的短期需求低於預期，但美光預估整體產品價格將會持續上漲，推升營運表現。

雖然AI驅動的需求比預期更強，但PC、智慧手機和傳統伺服器的需求預測恐較原先預期低，加上目前還未明確觀察到AI手機或AI PC在未來有合理的應用出現，即使滲透率因平台商推廣而有所提高，也難以帶起全面換機潮，因此無法帶動DRAM價格。前幾日外資評估，記憶體供給擴大，但需求未跟上，第四季狀況將更顯著，供過於求問題將延燒至2026年。本土法人認為，2025年預期DRAM價格會上揚，主因是HBM3e(第五代高頻寬記憶體)滲透率持續提升拉高均價，以及供給端缺乏新產能而有所限制。如果消費性需求持續疲軟，故DRAM價格上漲的幅度將低於預期。

台灣記憶體相關廠商皆未打入HBM，且消費性需求較預期差，因此營運改善較預期慢。南亞科將於10月9日召開2024年度第三季度法說會，本土法人周四維持買進BUY評等，目標價從91元下修至60元。周四DRAM雙雄華邦電、南亞科股價盤中略為收斂。