《熱門族群》台塑四寶Q2展望一次看 油價估持穩

【時報記者郭鴻慧台北報導】台塑四寶釋出最新展望，展望第二季，隨著工作天數恢復，下游恢復拉獲力道下，台塑(1301)、南亞(1303)以及台化(1326)都看好營運表現將優於第一季。油價部分，台塑化(6505)預期，短期儘管油價上檔承壓，惟市場已預期減產延長，故第二季油價將保持穩健。

台塑表示，農曆春節後隨著大陸下游加工廠陸續復工，且進入塑料需求傳統旺季，市場買氣回溫，因此，台塑不僅調漲3月PVC、AE 、正丁醇、SAP、AN、MMA及EVA等產品價格，同時接單已滿，故3月營收會比2月大幅成長。展望第一季，適逢農曆春節假期，出貨天數減少，不過，農曆春節過後下游加工廠陸續回補庫存，且大陸全面降準2碼、下調5年期貸款市場報價利率(LPR)1碼，有利提振房市，可望帶動石化產品需求增長，加上近期石化產品價格上漲，因此，預計台塑第一季營收比去年第四季微幅成長。至於第二季，步入石化廠密集歲修期及塑料需求旺季，石化產品價格看漲，加上第按季開工率87%高於第一季84%，產銷量增加，因此，台塑預期第二季營收、本業營運都將優於第一季。

南亞表示，有鑑於春節假期結束，下游積極補庫存，加上工作天數增加，故3月電子產品營收成長；另外，美國地區受運輸因素影響，當地採購意願提高，聚酯產品營收成長，整體來說，南亞3月營收將會較2月增加。至於第一季，因台灣及大陸市場因農曆春節假期及工作天數減少，且客戶採購保守，仍以短、急單因應需求，整體市況尚未大幅回溫，故第一季營收會相較去年第四季減少。展望第二季，季受惠生成式AI發展，各項終端設備應用陸續推出，下游客戶可望於旺季前備料，將帶動電子材料營收增加；再者，化工產品市場需求逐漸好轉，且在原料成本支撐下，有助於行情持穩，加上2EH定檢完畢、丙二酚寧波廠產能提升等，都將挹注營收，南亞預估，第二季營收將會相較第一季成長。

台化表示，節前市況表現良好，大陸聚酯鏈PTA、聚酯纖維及下游假撚、織機，節前各週的開動率比前二年高，與2021年春節前情況相當，且市場備庫存稍有意願，市場對節後巿況有所期待。整體來說，預估3月合併營收將比2月成長，主要是銷售量增加，第一季合併營收預估，和先前預估相同，仍然比去年第四季少，主要是 春節因素，至於今年第二季則會增長，而且預計優於去年第四季。

台塑化表示，3月3日OPEC+同意自願減產延長至第二季，其中俄羅斯宣佈4～6月原油產量及出口減少47.1 萬桶/日，其餘產油國維持第一季既有的自願減產額度，統計原油自願減產從200萬桶/日擴大至減產217.1萬桶/日，但市場已經預期減產延長，加上以巴可能達成6週停火協議，短期油價上檔承壓。但國際能源署預估第二季全球油品需求比第一季增加112萬桶/日至1億278萬桶/日，且 OPEC+延長自願減產至第二季，預期第二季油價保持穩健。以台塑化來說，3月煉油廠配合年度定檢，平均日煉量38.5萬桶/日，預計第一季平均日煉量42.5萬桶/日(產能利用率為79%)；輕裂廠因應下游需求不佳，OL#2停車待命，其餘兩套輕裂廠產能利用率80%，預計第一季平均產能利用率53%。