焦點股:通吃福特、GM皮卡商機,聯嘉今年營運有望創高

·3 分鐘 (閱讀時間)

【財訊快報/研究員鄭心丹】福特引領風騷的電動皮卡車,成為2022年開始的當紅炸子雞,通用汽車(GM)不讓福特的F-150 Lightning專美於前,發表了最新研製的電動車款雪佛蘭「Silverado」皮卡(pickup),並宣布將在2023年第一季開始銷售。而福特與GM的電動皮卡大戰,也讓國內相關皮卡零組件供應鏈水漲船高,車用LED模組廠的聯嘉(6288),也打入通用電動車供應鏈,未來可望同步受惠通用及福特電動皮卡車的成長大餅。 聯嘉之前都是扮演Tier 2、Tier 3的角色,但透過長期與車燈廠緊密合作,近年逐漸跨入Tier 1.5,直接參與車廠前期設計與開發,再由車廠指定車燈廠採用聯嘉的光源模組。聯嘉的長期策略合作的車燈廠包括Magna、Flex-N-Gate、Hella跟SL,並取得Ford、Tesla、GM等車廠的長期合作。

目前聯嘉是全球最暢銷電動車特斯拉Model 3、全球第二暢銷汽車福特F系列皮卡車等名車的LED車燈模組供應商,為全球超過40家知名汽車原廠與車燈公司的供應商,產品營收比重LED車燈應用超過90%。根據統計,2021年1~11月美國銷售1,385萬輛新車,聯嘉出貨到美國155萬輛車,換算美國平均每11.2輛新車中,就有一輛車使用聯嘉的產品。

尤其在電動車布局方面,聯嘉目前除了交特斯拉Model 3,且與Rivian、Fisker等電動車廠與傳統車廠的電動車項目也都有接觸,像公司獲GM 6輛車專案,其中有3輛就是電動車。且聯嘉本來是福特F系列皮卡車的LED車燈模組供應商,順理成章也將直接打入福特電動皮卡供應體系。

去年受到缺晶片與缺料影響,12月營收仍低迷,不過,法人估計,在美系客戶調整後,拉貨有逐漸改善,今年第一季營收有機會回到10億元以上,加上新訂單出貨,營運將擺脫去年谷底,重回成長軌道。且由於遞延的專案都將在今年開出,加上新能源車的需求大增及新產能開出,且美國密西根新廠在去年12月啟用,今年在缺料改善後,預期美國市佔率可望再提升,其中美國新廠可望在2023年達損平,2024年以後可望明顯貢獻業績。

法人估計,為因應訂單成長,聯嘉持續新增產能,包括今年東莞廠預計將再增加1條產線至8條,美國廠目前有2條產線,今年也規劃再增加2條。由於車用產品生命周期較長,聯嘉從設計、接案到出貨約需1.5~2年,且若晶片供應順利,營運有機會挑戰新高。

技術面來看,股價低檔整理完成後突破年線後正式轉強,廷鑫(2358)股價反應福特電動皮卡題材大漲後,有福特及GM同步加持的聯嘉,在股價剛突破年線轉強後有機會跟進。