渣打銀行稱，「低基數效應」助攻，外銷訂單年增將延至明年初

【財訊快報／記者許麗珍報導】經濟部公布11月外銷訂單金額506.3億美元，年增1%，且終止連14黑。渣打銀行東北亞區高級經濟師符銘財分析，低基數在一定程度上有助於年成長，「低基數效應」將繼續幫助年成長直到2024年初，尤其是科技行業；另外電子產品包括半導體IC晶片的海外訂單月減5.4%，反映了美國對中國實施額外人工智慧晶元出口管制措施的結果；海外資訊與通信科技訂單月減7.4%，則顯示筆電與電腦及其他行動裝置的需求僅呈現微復甦。經濟部統計處昨發布11月份台灣外銷訂單數字，經濟部統計處長黃于玲表示，11月轉為正成長主因為去年低基期，加上人工智慧（AI）等商機挹注，此外11月外銷訂單表現比原本預期稍低，主因為資訊通信和電子產品雖轉為正成長，但增幅比預期還小。

不過分析台灣11月外銷訂單數據，符銘財表示儘管11月外銷訂單較去年同期僅成長1%，但卻是自2022年8月以來，年成長首次由負轉正，外銷訂單與前月相比下跌4.2%，因此低基數在一定程度上有助於年成長，「事實上，我們認為基數效應將繼續幫助年成長，直到2024年初。」另考慮到海外科技訂單佔2023年11月外銷訂單總額的66%，低基數將繼續支持同期年成長反彈至2024年初。

而台灣11月外銷訂單較去年同期僅成長1%，比之前市場預估成長5.2%、比渣打之前預期成長值3.9%都來得低。

值得注意的是，符銘財表示，11月科技訂單較前月下跌6.1%，從10月份的7%月成長扭轉，「此證明了我們的擔憂」，年底全球消費電子產品需求儘管有復甦跡象，但幾乎無法確定今年最後一筆緊急訂單，除了節慶銷售訂單外有提振市場情緒的作用。反觀電子產品包括半導體IC晶片的海外訂單，與上個月相比下跌5.4%，在此之前，9月和10月的月成長均超過9%，反映了美國對中國實施額外人工智慧晶元出口管制措施的結果。

符銘財表示，海外資訊與通信科技訂單，單月下跌7.4%，9月和10月訂單分別成長34.9%和6.4%，這表明筆電與電腦以及其他行動裝置的需求僅呈現微復甦，儘管在低基數的助攻下，整體資訊與通信科技訂單較去年同期相比成長10%，這也是自2023年2月以來的第一次。

另外，日本訂單單月下跌13.7%，較去年同期下跌29%，美國單月成長也下跌 4%，較去年同期下跌2.4%。然而，11月中國與香港訂單之單月成長 3.1%，較去年同期成長 8.8%（即連續兩個月呈現正成長），歐洲訂單單月成長7.2%，但較去年同期相比仍下跌21.1%。

整體而言，符銘財表示，從地區、國家細分來看，前景喜憂參半，儘管來自中國與香港的訂單表現相對較好，而來自日本和歐洲的海外訂單則繼續疲軟。另一方面，海外訂單數據顯示，美國在2023年第二季末開始走強的趨勢，在2023年最後兩個月似乎不再。

符銘財表示「我們認為外銷訂單數據證實低基數是繼續支持年成長反彈的因素之一，尤其是本地科技行業」：到2024年，這對以科技為主、依賴貿易的臺灣經濟來說是有利的。