波克夏Q1大砍蘋果持股13%，估Q2現金再增至2000億美元續創新猷

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】「股神」巴菲特(Warren Buffett)旗下投資旗艦--波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway，美股代碼BRK/A和BRK/B)在第一季大力削減蘋果持股約13%。隨持續出售蘋果股份，其現金部位於2024年第一季飆增至1889.9億美元創新猷，且預告第二季現金部位再增至2000億美元續創新猷。在摯友芒格去年過世後，這次陪同巴菲特出席股東大會的是被欽點為接班人的阿貝爾(Greg Abel)和保險業務副主席賈殷(Ajit Jain)。

對於被欽點的接班人，巴菲特指出，當阿貝爾成為波克夏執行長，他對公司股票組合的資本配置將有最終決定權。但巴菲特尚未要有退下來的跡象，對股東表示自己目前感覺良好。

今年8月就要94歲的巴菲特表示，明白大家都關注他年事已高，但他自己感覺還能勝任這份工作。未來將看到新一代管理階層如何運作波克夏，幸運的是，「你們不用等太久就可以見證的，我覺得自己狀況不錯，在不能確定自己未來4年會處於什麼狀況的年紀，我不應該承擔4年的就業合約。」這番話似乎在挖苦兩位角逐白宮大位的人選，都年紀一大把。

此外，在股東會上否決6項被巴菲特及董事會反對的動議，包括要求波克夏每年披露業務依賴中國政府的程度。波克夏於2008年投資中國電動車公司比亞迪(1211.HK)，但由2022年開始減持。今次表決結果並不令人意外，因巴菲特持有優先股，在波克夏享有31%的投票權。

第一季期間，波克夏營業利潤達約112億元，年增39%；手持現金增至約1889億元，超越去年第四季再次刷新的紀錄。巴菲特並預估，現金部位在第二季會來到2000億元。該季賣出近200億元股票，時買入27億元股票，股票投資組合規模縮小至3360億元，低於2023年底的3538億元。

同季，波克夏營收898.69億美元，年增5.2%，明顯高於市場預期的870.4億美元，去年同期為853.9億美元。淨利為127.02億美元，遠高於市場估的98.92億美元，去年同期為355億美元。波克夏旗下鐵路、能源等實體業務表現的經營利潤，第一季達112.22億美元，去年同期只有80.65億美元，年增39.1%。

在投資收益方面，受惠美股第一季大漲和「股神」穩健的運作，第一季波克夏股票投資組合的帳面收益為18.8億美元；截至第一季底，波克夏持有的固定收益證券投資公允價值達171.67億美元，其中，對美債、外國債券、企業債券的投資公允價值分別為45.03億美元、109.97億美元、14.29億美元。

此外，第一季財報顯示，對蘋果的投資金額為1354億美元，相當於7.9億股，顯示持股比例下降約13%，儘管如此，蘋果仍是波克夏最大的持股部位。這是波克夏連續兩季削減蘋果持股，上一季出售約1000萬股，占其持股約1%。

面對股東提問時，巴菲特解釋，這是出於稅務考量，而非對股票長期走勢的判斷。「在個人看來，企業稅率可能升高，以資助美國膨脹中的財政赤字。自己一點都不介意繳稅，也很樂見美國用稅收為所有人做的一切，只是目前企業稅是21%，往後可能又提高稅率，如此一來，大家應該不會介意我減持一些蘋果股票吧。」

巴菲特表示，蘋果很可能會繼續是波克夏最大持股，即使掌舵的不再是自己，而是阿貝爾(Greg Abel)。「蘋果是一家比美國運通和可口可樂更好的企業。」

但外界猜測，巴菲特選擇減少蘋果持股是因為估值問題，蘋果股價在2023年暴漲48%，最高峰時在波克夏股票組合占比高達50%，該股目前未來12個月的本益比超過27倍。

蘋果股價3日強彈近6%至183.38美元，受惠公司啟動史上最大庫藏股計畫，董事會授權回購1100億美元的股票，但蘋果整體銷售額和iPhone銷售都出現下滑，經3日急彈後今年來跌幅縮小到不及5%。

對於AI的發展；巴菲特表示，人工智慧騙局可能成為下個巨大的「高速成長產業」，並將這項技術對世界和社會的影響力比作核武。他說自己對人工智慧一無所知，但近期看到一個「AI生成的巴菲特」影片，讓他不安。

巴菲特直覺想到的就是詐欺應用，如果你可以生成連本人都難辨真偽的影像，或試想有個深偽影片說「女兒剛剛發生車禍，匯款5萬美元給我」，不是太嚇人嗎？「如果我對投資詐欺感興趣的話，這會是史上少見的迅速成長產業，AI讓人做得到這件事。當然，AI也會有很多正面的應用潛力，但顯然不會是基於我最近看到的那個狀況。當我們發展核武時，放出瓶中精靈，而這個瓶中精靈已經做些可怕的事。如今這個瓶中精靈的力量更令我心生畏懼。我不知道如何將這個瓶中精靈放回去，而AI有些類似這個狀況。」



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