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法人觀點:資金寬鬆、貿易戰受惠,群益金融集團估明年台股挑戰13,000點

2019/12/02 16:49 財訊快報 巫彩蓮

【財訊快報/記者巫彩蓮報導】群益(6005)金融集團於今(2)日舉辦「2020年投資展望說明會」,台股指數高點可望突破12,000點,樂觀狀況下有機會挑戰13,000點,指數多數時間位於11,000點上下震盪,低點在第一季到第二季間,比較特別的是,其預估高點落在第四季美國大選前、後,有別於其他券商上半年的預測情境。

  美國大選前政策利多、全球央行引導資金寬鬆、貿易戰獲得實質利益、產業面5G建設與普及加速、高階運算(HPC)需求持續成長等帶動美國科技股再創新高,有利台股多頭走勢延續,群益投顧認為,殖利率倒掛是否引發經濟衰退?寬鬆貨幣政策泡沫破滅,中國經濟因貿易戰受創,而推動「去美化」導致科技產業供給過剩,選後兩岸關係急遽變化等,都可能為台股帶來逆風,只有美股崩跌引發系統性風險導致外資翻空大賣,台股才有回探10250點頸線之風險。

  明年美股多、空分歧,看多者認為美國消費與就業市場穩定,華爾街持續樂觀,川普連任志在必得,勢必持續推出利多政策撐市;保守者認為企業資本支出保守、利率下降空間有限,地緣政治風險增加空雙方共識是明年聯準會利率政策升息機率幾乎是零,降息取決於美股表現與川普壓力,美中貿易戰進展影響全球股市投資信心。

  根據半導體營運特性,明年在客戶端庫存去化以及貿易戰消息底定後,半導體產業將會恢復成長,費城半導體指數是領先指標已創下新高,台積電(2330)成長契機是5G、AI、手機晶片,導致今年半導體衰退的記憶體、手機通訊、PC與車用等市場區塊,明年都會出現復甦。

  台股漲跌與Nasdaq、費城半導體指數連動,今年下半年起外資集中火力買超台股,目前持股佔台股市值42%,外資持股台積電78.6%、外資持股聯發科(2454)63.8%均創新高,台灣經濟持續緩步復甦,經濟表現亞洲最佳,是外資投資台股的主因。

  今年為5G元年,成為未來5-10年全球高科技產業的新動能,由於5G規格的制定不僅是只有在傳輸速度的提升,其他如大量多機器的連線,網路通訊的低延遲性等,完整的5G環境形成,將帶動各種物聯網、自駕車、人工智慧、遠距醫療、智慧農業、工業自動化…等新應用新產品新服務的出現。

  明年處於5G的佈建初期,電子產業主要受惠在於通訊的硬體、零組件、及部分環境改變而產生的應用,如:網通相關的5G產品 (如Small Cell…等)、5G手機、晶片設計與製造、射頻及無線元件、印刷電路板(PCB)、散熱元件、資料中心 (Datacenter)使用的伺服器與網通設備、手機遊戲…等。

  針對明年上半年傳產展望,群益投顧認為,在總統大選過後,可以留意資金回台投資商機。此外,中美貿易戰有緩和跡象,可以關注低基期原物料產業與利基型產業未來成長趨勢,相關產業包括:台商回台投資、境外資金匯回專法等政策挹注營建資產營運動能;供給秩序漸獲改善,航商營運迎來曙光;主要應用在航太、油氣、能源等重大產業,不鏽鋼需求將持續成長;節能減排對汽車零件的需求;運動健身產業穩定成長格局不變;可留意關節醫材族群表現。

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