《業績-電腦設備》研華Q3營運創3高，每股大賺3.06元

【時報記者林資傑台北報導】工業電腦大廠研華 （2395） 公布2019年第三季合併財報，歸屬母公司稅後淨利雙位數「雙升」至21.39億元，每股盈餘3.06元，締造與營收齊創新高的「3高」佳績。前三季歸屬母公司稅後淨利56.51億元，年增達21.34％，亦創同期新高，每股盈餘8.08元。

研華受惠績優題材，近期股價一路盤堅向上，今日開高後一度翻黑，隨後再翻紅持穩盤上，終場小漲0.5％、收於303元，收盤價創歷史新高，以年初低點211元起算，今年以來股價已上漲43.6％。

研華公布2019年第三季合併營收143.82億元，季增2.91％、年增16.36％，連2季改寫新高。毛利率回升至39.61％，創近2年半高點，營益率亦升至18.3％，創下2008年公布合併財報以來新高，本業營運動能暢旺。

在業外維持穩健收益下，研華第三季歸屬母公司稅後淨利達21.39億元，季增達12.98％、年增達25.11％，每股盈餘3.06元，優於第二季2.71元及去年同期2.45元，亦締造連2季改寫新高佳績。

累計研華前三季合併營收406.58億元，年增11.82％。毛利率38.94％、營益率16.78％，優於去年同期38.2％、15.09％。歸屬母公司稅後淨利56.51億元，年增達21.34％，每股盈餘8.08元，優於去年同期6.68元，營收、營益率、獲利、EPS齊創同期新高。

研華表示，以前三季各事業體美元計價營收觀察，應用電腦事業群（ACG）受惠合併ATJ挹注，營收年增達67％，網路暨通訊事業群（NCG）年增18％居次。嵌入式運算核心事業群（EIoT）年增8％，表現符合預期。

至於智能服務事業群（SIoT）前三季營收年增2％，低於公司預期，但動能自第三季起稍有恢復。至於原先偏弱的工業物聯網事業群（IIoT），受惠第三季中國大陸市場基礎建設需求增溫，使前三季營收年減幅度收斂至2％。

以區域觀察，日本、韓國等北亞市場受惠併購效益，前三季營收年增78％，新興市場年增21％居次，北美市場穩健成長、年增16％，符合公司預期。歐洲市場受歐元貶值及需求趨弱影響，前三季營收持平，中國大陸則在第三季需求增溫下，前三季營收年減幅度收斂至2％。

研華總經理陳清熙表示，第三季中國大陸市場需求轉佳，但歐洲營運轉弱，預期全年營收成長仍可能低於年初預期。不過，受惠營運規模逐步擴增與適度的費用優化，加上原物料價格壓力下降，對費用及成本端有利，預期獲利率表現仍可符合過往表現水準。

研華先前法說時預期，下半年以美國及新興市場最強勁，營收可望維持雙位數成長，毛利率估可持穩37～41％區間。而全年營益率挑戰雙位數成長，整體淨利率目標未來3年內再提升1％。法人預期，研華全年營收將維持雙位數成長，獲利則可望賺逾1股本。