台股、美股皆已收盤更新

《業績-半導體》易華電去年營收登峰,今年續拚成長

2020/01/09 10:55 時報資訊

【時報記者林資傑台北報導】捲帶式覆晶薄膜(Tape-COF)載板廠易華電 (6552) 營運轉淡,2019年12月、第四季營收同步「雙降」,分別降至近15月、近5季低點,但全年營收仍年增達56%、改寫新高。展望今年,法人預期易華電營收可望維持成長,但動能將明顯趨緩,對後市看法轉趨審慎。

 易華電股價自去年5月中觸及146.5元新高,隨後一路震盪拉回,昨(8)日下探75.8元、創2018年10月底以來近14月低點。今日股價觸底回升,開高後持穩盤上,最高上漲1.71%至77.2元,早盤維持逾1%漲幅。三大法人上周賣超77張,本周迄今續賣超218張。

 易華電2019年12月自結合併營收1.91億元,月減16.3%、年減20.81%,降至近15月低點。第四季合併營收6.71億元,季減17.65%、年減2%,為近5季低點。不過,累計全年合併營收30.17億元,年增達56.25%,仍順利改寫新高。

 法人認為,易華電去年第四季營收表現不如預期,除了受到電視面板需求下滑外,手機需求亦出現變數。由於稼動率下滑,將易華電去年第四季毛利率預期自33%下修至28%、每股盈餘1.01元,全年每股盈餘估5.56元、改寫歷史新高。

 展望今年,法人認為,今年可撓式軟性AMOLED比重預期將超越硬式AMOLED,自薄膜覆晶封裝(COF)改採塑膠基板覆晶(COP)的趨勢明顯。而去年觸控面板感測晶片(TDDI)需求超乎預期,中低階手機採用滲透率持續提升,但採用比重將低於高階手機。

 投顧法人認為,雖然首季首季電視面板價格及需求同步回升,有助於易華電維持稼動率,使全年營收可望維持成長,但就中期產業趨勢而言,在AMOLED COP良率隨著學習曲線改善下,不利手機採用COF發展,使易華電今年營運維持成長具顯著挑戰。

 投顧法人預期,易華電今年營收估成長2∼3%,每股盈餘估約5.3元,仍可望創歷史次高,但由於手機應用發展趨勢不利,預期營收及毛利率存有下修風險,將評等自「買進」降至「中立」,目標價自124元降至79元。

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6552易華電
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