桂先農：壽險業投資未避險部位達12% 金額3.5兆

（中央社記者吳佳蓉、謝方?台北2020年12月11日電）保發中心董事長桂先農表示，統計壽險業未避險部位仍達新台幣3.5兆元，新台幣每升1%，影響數將達350億元，估業者勢必將增提準備金因應；使匯率和利率、股價，一同並列為影響保險業的三大因素。

保險事業發展中心今天舉辦「2021經濟與保險發展論壇」，保發中心董事長桂先農於專題演講時指出，2019年保險業總資產已達到29兆7766億元，今年截至10月已突破31兆、來到31.25兆元，後續發展主要關鍵將聚焦保費收入變化。

展望2021年，桂先農預估，保險業保費收入繼2019年衰退1.28%，今年可能續呈減少，累計今年前10月保費收入2.55兆元，與去年同期相較，衰退幅度達9.6%，明年（2021年）預估在宣告利率走低、近期監理政策影響下，保費收入也可能減少，連續3年衰退。

不過，桂先農強調，近年監理政策目的是讓保險業發展回歸本質，例如設定最低死亡門檻規定、禁賣「虧損性保單」等，對產業來說是健康的調整。

至於影響壽險業的外在因素，桂先農觀察，疫情對國內保險業影響不大，相較匯率、利率及股價波動才是主要因素。

首先在利率方面，桂先農指出，利率走低使保險業未來投資壓力增加，在國內固定收益金融資產胃納量較小、債券利率過低狀態下，保險業轉向投資海外股市、不動產，導致匯率風險及淨值波動將隨之升高。

匯率方面，桂先農指出，統計至今年9月，壽險業投資金額共27.9兆元，國外投資有18.2兆元，其中因應匯率變動已避險部位雖有9.2兆元，不過，未避險部位也仍高達3.5兆元，占整體投資金額比重達12%。

桂先農表示，換算當新台幣升值1%，其對避險部位的影響數就達350億元，但至今壽險業外匯價格變動準備金僅346億元，若台幣持續走高，目前準備金恐不足因應。

桂先農預期，2021年保險業將再增提外匯價格變動準備金，並增加避險比例；同時，短期來看，因新台幣強勢，壽險業可能增加新台幣計價投資，投入國內新創、綠能產業及公共建設。

在股價方面，桂先農則表示，截至9月壽險業有2.2兆資金投入國內外股票市場，假設股市變動10%，對未實現損益的影響數高達2200億元，因此，股價若有大幅波動，將對保險業淨值帶來顯著影響。

展望未來保險市場態勢，桂先農分析，產險保費收入估將持續成長，且防疫商品將為未來成長動能，壽險業重心估將漸轉至投資及保障型商品，利變型商品雖仍將為主流，但占比將下滑。

在獲利方面，桂先農說，統計今年前10月壽險業稅後獲利1984億元，在年底匯利率及股市沒有大變化下，全年估可達2000億元以上，創史無前例佳績。