杯麵股疫市大漲 買康師傅或日清好？

Alvin Yu
·3 分鐘 (閱讀時間)

新冠肺炎疫情為全球經濟帶來衝擊，但市場上亦有受惠產業在疫市抬頭，除手遊、電商等新經濟行業，即食麵亦在疫情期間亦出現需求擴張。最近公布業績的康師傅（SEHK：322）及日清食品（SEHK：1475）均錄得業務大為增長，那隻更應買入？

比較上半年增長表現：

上半年同比增速

日清食品

康師傅

康師傅（方便麵）

收入

16%

8%

29%

毛利

22%

13%

39%

股東應佔溢利

34%

58%

94%

兩大品牌在疫情期間均錄得增長，反映疫情刺激大眾對於家庭消費品及食物儲備的需求，變相帶動主打做法及食法方便的即食麵需求增長。按整體銷售增長計，日清食品的銷售收入增速更勝於康師傅，這主要可歸因於康師傅的產品組合有即食麵之餘，更有飲料產品，而疫情卻為飲料產品的消費場景帶來衝擊，如群聚活動及門店用餐減少。

不過，單以康師傅的方便麵業務作比較，康師傅的增長表現顯然較出色。雖然日清食品在香港享有龍頭優勢，但中國內地的內需增長空間較大，在中國市場有較高品牌滲透度的康師傅因而錄得更強增長。

比較上半年盈利能力：

上半年

日清食品

康師傅

康師傅（方便麵）

毛利率

33.9%

33.4%

30.4%

變動

+1.7個百分點

+1.5個百分點

+2.2個百分點

論盈利能力，兩大品牌的表現可謂旗鼓相當。日清食品的毛利率略勝於康師傅。這可歸因於日清食品旗下品牌在中國市場的定位集中於優質即食麵，而康師傅的產品組合則同時包含定價較親民的大眾產品及高價優質產品，整體邊際因而較日清食品為低。

廣告

不過，疫市期間大眾消費力集中於家庭日常消費，消費升級勢頭因而更強勢，康師傅的高價產品貢獻增加帶動方便麵毛利率擴張，上升幅度更勝於組合本已集中於高價產品的日清。

結語

疫情期間康師傅在中國內需擴張及消費升級的受惠程度更勝於日清食品，反映集團在中國市場的經營歷史較悠久，品牌滲透度較高，疫市中站在較有利的位置。

不過，雖然日清目前在中國市場的市佔率不高，但日清在香港市場所建立的品牌商譽可成為集團在疫後繼續開拓中國增長市場的競爭優勢，並從現有市場對手中搶奪份額。若要捕捉中國杯麵市場增長，日清食品可作為增長投資之選，而品牌基礎較穩健的康師傅則有較高防守力。

編輯:Cyrus Li

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Alvin Yu沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

相關內容

  • 外資助攻！台股驚險翻紅　三大法人連4買、金額衝破600億

    台股今（8）日一度失守20600，好在聯發科等電子股強漲帶動台股回神，終場收在20700點，小漲46點，三大法人累計四日已加碼台股612億。

    1

  • 曝光數字驚人！台積電新人起薪分3級　碩畢領63900太狂

    [FTNN新聞網]記者張君涵／綜合報導台積電薪資待遇優渥，眾所周知，根據公開觀測站資料顯示，不僅去年碩士畢業新進員工起薪高達6萬3900元，連最低起薪的高中及...

    1

  • 中國五一期間放大假 人民幣卻狂升近7% 專家解析背後大漲原因

    亞洲貨幣今 (7) 日兌美元匯率普遍走貶，人民幣兌美元 (USDCNY) 匯率小貶逾 0.1%，一度貶深至 7.2188 人民幣，回吐昨日部分升勢，但在五一連假期間，離岸

    1

  • 新穎生醫布局東南亞傳捷報 DNlite-IVD103獲越南核准上市

    新穎生醫與科威特商簽署中東及北非部分國家的獨家代理合約並正式出貨後，海外布局傳捷報，自主開發的創新檢測試劑 (IVD)DNlite-IVD103 獲越南衛生部核發上市許可，適應症為預測二型糖尿病患的腎病變 (DKD) 風險評估。

  • 馬斯克救命稻草！陸媒爆料：中國可能支持特斯拉測試無人駕駛「小黃」

    知情人士透露，除了尋求在中國推出最先進全自動駕駛（FSD）軟體外，美國電動車大廠特斯拉執行長馬斯克近日訪華期間還提議在中國測試無人駕駛計程車。

    1

  • 追不上通膨 日本實質薪資創史上最長連降紀錄

    MoneyDJ新聞 2024-05-09 08:29:02 記者 蔡承啟 報導薪資增幅追不上通膨速度，日本勞工實質薪資連續第24個月陷入萎縮、創下史上最長連降紀錄。 根據日本厚生勞動省9日公布的薪資統計調查(初估值、員工5人以上企業)顯示，2024年3月份日本勞工平均薪資(名目薪資；基本薪資+加班費+獎金)較去年同月成長0.6%至30萬1,193日圓，連續第27個月呈現增長、不過增幅較前一個月份(2024年2月份、年增1.4%)呈現大幅縮小。 其中，3月份日本勞工基本薪資(經常性薪資)較去年同月增加1.7%至25萬9,531日圓，連續第29個月呈現增長；加班費減少1.5%至1萬9,703日圓，連續第4個月減少；獎金等特別加給減少9.4%至2萬1,959日圓，連續第2個月減少。 從就業類別來看，3月份日本正職員工等一般勞工薪資較去年同月成長0.8%至38萬6,795日圓、兼職勞工薪資增加2.5%至10萬8,036日圓。 3月份日本兼職勞工時薪較去年同月上揚5.0%至1,326日圓，連續第33個月呈現增長，增幅連續第12個月突破2%、連9個月高於3%。 厚生勞動省指出，日本勞工名目薪資雖持

  • 台積電衝上800元 「巨型韭菜」小賺363萬出場 網見細節全笑了

    被網友戲稱為「巨型韭菜」的中環（2323）韭菜事蹟又一樁！中環昨（7）日公告處分430張台積電（2330）持股，小賺363萬元出場。

    1

  • 〈台幣〉日元拖累亞幣走勢 量縮貶幅收斂收32.408元

    國際美元止跌回升，而日元再度轉弱，回到 155 的價位，整體亞幣偏貶，新台幣兌美元匯率今 (8) 日震盪走弱，一度貶值 1 角，但終場貶幅收斂，收在 32.408 元

  • 〈進出口統計〉AI帶動4月出口374.8億美元 年增4.3%連6紅

    累計 1 至 4 月出口，除資通與視聽產品年增 1.2 倍外，其餘貨品出口均呈跌勢。統計處副處長劉訓蓉指出，5 月出口呈現正成長是「毫無懸念」，預估上看 387 至 397 億美元。

  • 電價調漲引發「全面焦慮」！ 5成民眾不買房 房仲公會急了：是警訊

    台電今年4月起調漲電價，雖幅度有限，但受影響範圍大，房仲全聯會民調結果顯示，民眾對此焦慮是全體全面的，認為物價、房價與房租將全面上漲，且啟動購屋的民眾減少、不打算購屋的比例也增加，房仲全聯會理事長王瑞祺指出，對交易市場來說是一項警訊。

    26

  • 日圓狂貶！股神獨門「煉金術」大發日圓債避開匯率風險

    商傳媒｜記者楊金銘／綜合報導日圓兌美元匯率持續走軟，今年以來已下跌約10%，上週一度跌破160日圓，創34年新低。日本央行總裁植田和男與日本首相岸田文雄7日會面後，週三(8日)對此回應指出，「如果日圓匯價變動對通膨造成重大影響，央行可能採取貨幣政策行動」，此舉正是向金融市場發出有關潛在政策舉措的明確警告。 植田和男表示，日圓疲軟以多種方式影響經濟，包括推高進口成本，影響商品和服務需求，雖然日本央行不會用貨幣政策，直接控制日圓匯率，但將仔細研究日圓走勢可能對經濟和物價產生的影響。野村綜合研究所執行經濟學家木內登英(Takahide Kiuchi)分析，「植田和男似乎在調整他對日元的態度，我不認為這是近期升息的訊號；但這表明日銀將加入政府的口頭干預，以防止日元進一步下跌」。「股神」巴菲特執掌的波克夏(Berkshire Hathaway)很少投資美國以外的市場，但日本是少數例外。根據《彭博》報導，波克夏自2019年以來、每年皆發行日圓債，而發債籌得的日圓資金再投入投資日本商社股，投資報酬率相當傲人。自波克夏2020年首次進軍日股以來，相關投資標的累積漲幅持續擴大，至今年4月底平均報酬率高達