本周Fed會議 鮑爾恐唱鷹 3大問題是關鍵

工商時報 呂佳恩
聯準會將於4月30日至5月1日召開為期二日的議息會議。圖／美聯社
聯準會將於4月30日至5月1日召開為期二日的議息會議。圖／美聯社

美國聯準會（Fed）將於本周召開利率決策會議，外界普遍預估本次會議將按兵不動，但有鑑於美國通膨意外升溫，主席鮑爾（Jerome Powell）可能在會後記者會上釋出鷹派基調。

聯準會將於4月30日至5月1日召開為期二日的議息會議，鮑爾與其他官員過去半年以來多半採取鴿派立場，數度暗示降息可能，惟美國近來經濟數據在在顯示通膨依舊高企，經濟學家預估，本次會議的情況將有所改變。

美國勞工部勞工統計局本月10日公布數據顯示，由於汽油和居住成本持續攀升，美國3月消費者物價指數（CPI）年增3.5％，為連續第三個月高於預期，扣除糧食和能源價格的核心CPI年增3.8％，同樣超出市場預測；上周公布的第一季核心個人消費支出物價指數（PCE）年增率則達3.7％，超出預期的3.4％，增幅較前季的2％明顯擴大，在在顯示通膨持續升溫。

巴克萊美國首席經濟學家加諾尼（Marc Giannoni）認為，今年以來通膨數據有所回升，將迫使鮑爾的立場變得更加鷹派，KPMG會計事務所首席經濟學家史汪克（Diane Swonk）亦表達相同觀點，她認為鮑爾將藉由釋出鷹派論調，讓金融市場逐漸出現的寬鬆局面可以獲得全面扭轉。

經濟學家預估，在本周及未來的會議上最值得關注的問題有三：聯準會在對抗通膨的戰役中是否失利？是否有升息的可能性？最快何時將展開降息？

鮑爾本月稍早出席一場經濟論壇時指出，近期的數據顯然沒為官員們帶來更大的信心，數據反倒證實，降通膨所需的時間可能較預期更長，因此應當維持當前的政策狀態，官員們將需要更多的時間才能對降息有足夠信心。

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北美信託銀行（NorthernTrust）首席經濟學家坦南鮑姆（Carl Tannenbaum）研判，官員們對於通膨重返2％目標的信心，已因為近期的數據而「回到原點」，接下來須關注的問題是，官員們需要看到多少個月的良性數據，才能重拾通膨下降的信心。

有鑑於通膨過於頑強，聯準會官員此前頻頻放鷹，紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）與亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克（Raphael Bostic）接連於本月18日表示，現今並不急於降息，若有必要，甚至不排除重返升息選項。

坦南鮑姆對此指出，他認為升息的可能性非常低，但絕非毫無可能，巴克萊美國銀行的加諾尼亦認為，倘若民眾開始預期通膨加劇，屆時便會敲響各種警鐘，也會使聯準會政策轉向、變得更加緊縮。

至於降息的時間點究竟會落在何時，加諾尼指出，該行分析師皆認為9月是最早的降息機會，但並不排除12月才進行首次降息，無論時間點落在何時，他們皆預估今年僅會降息一次。

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