最前線 | 金山雲今晚上市，IPO發行價定為每股17美元

金山雲（KC.US）今晚正式在美國納斯達克掛牌交易，發行價為每ADR17美元，位於16-18美元價格區間的中位數。

根據金山軟件（03888.HK）公告，金山雲發行數量為3000萬股美國存托股票，佔金山雲已發行股本（經金山雲發售擴大）的約13.9%。每股美國存托股票相當於15股金山雲股份。

根據金山雲向包銷商授出的超額配股權，包銷商可購買最多額外450萬股美國存托股票。

假設超額配股權全部被行使，金山雲發售的美國存托股票總數將佔金山雲已發行股本(經金山雲發售擴大)的約15.6%。

據招股書，金山雲2017-2019年的總營收分別為12.36、22.18、39.56億元(人民幣，下同），維持較高的同比增速。

不過，金山雲始終未能實現盈利。2019年，金山雲的毛利潤為0.08億元，首次實現正的毛利潤。2017-2019年，金山雲的歸母淨虧損分別為13.2、17.49、11.61億元。

在最新招股書中，金山雲對2020年第一季度的業績預期作出更新。

預計Q1的營收在13.5億元至14億元，同比增加59.6%至65.5%；Q1毛利不少於6210萬元，而上年同期為虧損4510萬元；Q1的毛利率不低於4.6%，2019年同期為5.3%。

此外，預計Q1的經營虧損不會超過3.612億元，較上年同期的虧損2.574億元增長不超過40.3%；Q1淨虧損不超過3.84億元，較上年同期的虧損2.01億元增長不超過90.5%。

針對金山雲，IDG資本合夥人牛奎光曾表示，2015年，IDG資本在金山雲轉型雲服務之初入局，看好其持續增長能力。此外，金山雲有企業服務的基因，是當時外部投資機構能夠投資的獨立雲服務商中最頭部的項目。

雷軍在今日的公開信中表示，事實證明，當初All in 雲服務的決斷是正確的，在AIoT、萬物智聯的大趨勢下，雲的重要性更加凸顯。今天，雲是基礎架構，是平台，也是服務。

弗若斯特沙利文調查顯示，金山雲是中國第三大互聯網雲服務提供商，按照IaaS和PaaS服務收入計算，金山雲在2019年的市場份額達到5.4%。

金山雲上市後將成為繼獵豹移動（CMCM.US）、金山辦公（688111.SH）之後，金山軟件旗下的第三家分拆上市子公司。

截至今日港股收盤，金山軟件收漲0.36%，小米（01810.HK）收漲8.11%。

原創文章，作者：李歡歡。

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