景氣轉擴張！11月台灣PMI、NMI雙升

工商時報 陳碧芬
中華經濟研究院長連賢明表示，第四季景氣確實比較好，製造業的旺季效果有出來。圖／陳碧芬
中華經濟研究院長連賢明表示，第四季景氣確實比較好，製造業的旺季效果有出來。圖／陳碧芬
11月台灣採購經理人指數PMI51.4，製造業景氣轉為擴張。資料來源／中經院
11月台灣採購經理人指數PMI51.4，製造業景氣轉為擴張。資料來源／中經院

11月台灣採購經理人指數PMI、NMI，分別為51.4、54.6，兩個指數均較上個月上升，PMI 回升1.4 個百分點，NMI 微幅攀升 0.8 個百分點。發布單位中華經濟研究院2日表示，11月台灣PMI是自9月轉為緊縮後，首次呈現擴張，季調後之新增訂單與生產指數皆呈現擴張加快走勢。

中華經濟研究院長連賢明表示，第四季景氣確實比較好，製造業的傳統旺季效果有出來，上（10）月時還在觀望串普當選的市場影響，11月則在訂單和生產的兩指數都好轉下，因此拉升產業景氣，顯然部分業者因應美國川普總統經貿政策而提前拉貨，推升電子暨光學與電力暨機械設備產業新增訂單呈現擴張。

但，連賢明提醒，廠商認為地緣政治風險不確定性仍高，製造業未來六個月的景氣展望已連續第 3 個月呈現緊縮。

中經院分析，由於多國在第四季進入降息循環，且中國大陸一系列寬鬆刺激政策，以及美國大選塵埃落定，鐵礦價格觸底回升，國際鋼廠報價亦攀升。基礎原物料產業之新增訂單與生產指數分別攀升 14.2 與 16.2個百分點至 63.1與 57.1，再度呈現擴張，為傳產於11月情況較佳的個別產業。

此外，交通工具產業的情況仍然很糟，中經院調查，新增訂單指數大跌20.6個百分點，至2020年6月以來最快緊縮速度，由於歐美多家國際車廠傳出裁員計畫與下修財報等訊息，11月部分日產與豪華車亦傳出第三季財報不如預期，且面臨油電車轉型、疫後高基期的修正與國產車組裝新制等，都是背後的因素。

在台灣非製造業採購經理人指數的NMI部份，中經院副研究員陳馨蕙指出，多數內需產業進入旺季，非製造業的商業活動與新增訂單指數雙雙呈現擴張加快走勢，推升11月NMI也僅微幅攀升0.8個百分點至54.6。年底會議尾牙與結案旺季、雙 11 檔期、步入農曆年前備貨旺季，都是助力。

對於非製造業看未來展望，11月已連續第13個月擴張，陳馨蕙指醒，要注意房市降溫、股市回檔以及製造業資本支出與顧問服務需求仍相對保守，指數下跌0.9個百分點至50.6。

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