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散戶比避險基金還會挑股？分析："愚笨錢"績效優
MoneyDJ新聞 2022-06-07 13:01:11 記者 郭妍希 報導
華爾街專業人士向來對散戶嗤之以鼻，但最新統計發現，所謂的「愚笨錢」(dumb money，指一般散戶)可能比某些專家想像的還聰明。
MarketWatch 7日報導，Bank of America Global Research由Savita Subramanian帶領的量化證券策略師團隊研究顯示，平均而言，散戶的投資績效其實比避險基金略好一些。報告稱，「散戶資金流入某檔股票一段時間後，其投資報酬率普遍優於平均，而散戶賣出後、股票報酬則低於平均值。比起避險基金，散戶的績效表現略優。」
報告分析數據後發現，散戶大量湧入某檔個股後，接下來四週股價表現平均比大盤高1.1個百分點，避險基金則是高1個百分點。
報告分析的另一個主題，則是價值股、成長股相較於標準普爾500指數的表現。團隊發現，1978年以來，雖然成長股的表現優於大盤，價值股卻在2007~2020年中表現亮眼。價值股通常在聯準會(Fed)展開緊縮循環的第一年表現最佳。
那麼，企業實施庫藏股能否拯救股價？報告分析發現，過去歷史來看，庫藏股對於股價表現並無多大影響力。自1986年以來，標普500績效跟實施庫藏股的判定係數(R squared)僅有0.07。
有利美股？霸榮：標普500企業將把更多現金還股東
美國知名財經網站霸榮(Barron`s)6月3日報導，企業還可能把更多現金還給股東。FactSet數據顯示，2020~2022年，標普500企業還給股東的現金成長率，僅達每股盈餘成長率的一半。瑞信美國證券策略長Jonathan Golub指出，企業盈餘復甦速度比股息快，壓低股息發放率(payout ratio，指企業配發的股息對淨利占比)，預測發放率未來幾季有望攀升。
根據報導，企業還給股東的現金若增加，將對股市產生明顯助益。標普500年初迄今重挫約14%，聯準會(Fed)積極升息抗通膨是主因。因此，若企業將股息及庫藏股的發放率調高至疫情爆發前的水準，還給股東的現金可能超過1.5兆美元。這有望促使買盤回籠、推升股價。
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資料來源-MoneyDJ理財網
