摩根士丹利Wilson指稱，美公債殖利率上升令財報季黯然失色

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利方面認為，美國公債殖利率上升帶來的壓力正在令樂觀的美國公司財報季失去光彩。摩根士丹利策略分析師Michael Wilson在一份報告中指出，儘管獲利超過分析師預期的公司比例「強勁」，但股價的反應仍然平淡，因為今年突破歷史高點的漲勢已經抬高了股票估值。

Wilson在報告中還寫道，這是由於利率上升對估值構成壓力，這種情況可能會在短期內持續，除非聯準會本週的政策會議顯示出鴿派傾向。

金融媒體行業研究匯總的數據顯示，迄今為止，公佈業績的標普500指數成份股公司中81%第一季度獲利超過預期，但公佈業績當日股價平均表現勉強跑贏基準指數，是2020年第四季度以來最差。

自去年10月底以來，受有關聯準會今年將降息的樂觀預期推動，標普500指數一度上漲多達28%。但隨著數據顯示通膨頑固，漲勢在4月停頓。市場價格現在體現今年只會降息一次，因此上市公司業績承擔了要驅動漲勢的壓力。

Wilson表示，即使利率保持在當前水準，在未來兩到三個月本益比也面臨大約7%的下跌空間。如果10年期公債殖利率在7月中旬之前直線上升至5%，那麼本益比下滑空間將擴大至11%左右。不過，他認為利率壓力在6月之後會減弱。



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