揭曉！中信金收購價14.55元 收購比例51％

工商時報 魏喬怡
中信金總經理高麗雪。圖／魏喬怡
中信金總經理高麗雪。圖／魏喬怡

中信金控來勢洶洶，展現搶親決心！中信金總經理高麗雪23日晚間7點30分赴證交所召開重大訊息記者會，臨時董事會通過決議，申請公開收購新光金，經財顧建議，新光金每股合理收購價格為14.55元，且第一階段收購目標從原本的25％拉高至51％，希望有機會一次取得新光金控過半股權，展現併購新光金的決心。

高麗雪指出，23日舉行臨時董事會，通過重大轉投資項目，申請投資新光金控，因有許多投資人詢問相關資訊，本公司決議自律性公開相關事項。中國信託金控本（8）月20日第八屆第45次董事會決議通過，申請公開收購新光金控股份，經財務顧問建議，新光金控每股合理收購價為每股新臺幣14.55元。

因應主管機關就金融整併所揭示之審核三原則：一、程序須合法合規，二、維持金融市場秩序安定，三、保障股東權益。

中信金控今日舉行臨時董事會通過提高本案收購比例，上限從原25％提高為51％，以期有機會一次取得新光金控過半股權，助於維持市場秩序及穩定性。

公開收購價格每股收購對價約為1股新光金控普通股換發中信金控普通股0.3132股及現金約新臺幣4.09元，以取得新光金控10％至51％股權。如以中信金控近三日股價約每股新臺幣33.4元為基準計算，每股收購價約新臺幣14.55元（現金加股票）。待取得主管機關投資核准後，再提報董事會通過主管機關核准之條件並再行公告。

中信金控此次決議公開收購新光金控股份，相關價格除經專業機構評估，亦考量未來合併後的綜效，將成為臺灣第一大金控、第一大銀行，以及第三大壽險公司。

以中信金控合併台灣人壽為例，合併十年以來淨值成長5.8倍，由新臺幣240億元成長至新臺幣1,645億元，臺灣人壽獲利能力由合併前一年虧損新臺幣18億元，近十年來累計至今年上半年總獲利達新臺幣1,173億元，營運體質與獲利能力獲得極大改善，足見中信金控有創造極大綜效的能力，並能提出較高收購價格。

中信金控總資產達新臺幣8.38兆元，總市值達新臺幣6,494億元，較新光金控總資產新臺幣5.08兆元、總市值新臺幣2,136億元大。金融產業整併以大併小，財務較以小併大來得穩健。

以合併台灣人壽的成功經驗來看，未來合併新光金控後壽險業務員人數將從8千人擴大至1.9萬人，有助於提升壽險新契約價值；循台灣人壽經驗可逐步提升壽險投報率至3.8％，改善投資成效，雙方保險客戶數也將達300萬人，可進一步與銀行協銷，未來若進行整併，所有員工將獲得更好的保障與發展機會。

因此，中信金控相信透過此次公開收購案，將可協助總資產規模超過新臺幣5兆元的新光金控創造出比台灣人壽更亮麗的經營成效，共同實現成為區域性國際金融機構的願景，並創造更高的股東價值。

中信金控董事會相信，對廣大新光金控股東來說，全體股東權益的保障與合情、合理、合法的選項，比單純的董事會合意更重要。本公司期望能獲主管機關核准，有機會給予新光金控全體股東，一個更好選擇的機會。

在台新金、新光金亮出換股比例的底牌後，更加深了中信金出價競逐的決心，出價，大幅領先台新金所開出的換股價格11.72元（以台新金23日收盤價19.4元計），關鍵在於9月10日最後過戶前買不買得到足夠持股，現在是跟時間賽跑，否則也就是白忙一場。

台新金與新光金22日召開董事會後，公布換股比例，換算將以新光金每股11.72元左右價位，換股合併新光金，低於新光金市價，引發新光金23日開盤重挫，不過隨即市場傳出中信金將以每股14元以上價格收購新光金，帶動新光金股價V型反轉、暴量129萬張，終場收平盤在12.45元。

台新與新光金在22日董事會通過換股合併並宣布10月9日開股東臨時會提請股東通過，依規定，股臨會召開前30天是股東停止過戶日，9月10就是停過日。

因此，中信金搶親關鍵首役就是要先向金管會申請核准啟動公開收購，並趕在9月10日新光金停過戶日前，完成收購，成為新光金股東投下反對票。

市場人士分析，理論上，中信金已跟金管會報告過，而且未被阻止展開非合意併購，在此前提下，對金管會應該會在期限前核准中信金採公開收購進行併購。

中信金出價高於收購價，即使來不及在停過日前收購完畢，但仍有機會拉攏新光金小股東投反對「新新併」案；一旦股臨會破局，小股東應賣給中信金，中信金贏面就大增。但相對的，一旦10月9日雙方股臨會順利通過換股，那中信金就出局。

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