《抗疫高利股》漲價+遠中國市場 創見/宇瞻/廣穎穩健

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MoneyDJ新聞 2020-02-13 09:48:00 記者 萬惠雯 報導



記憶體模組一向都是高殖利率概念族群，其中，已連續三年現金殖利率在5%以上的代表廠商包括創見(2451)、宇瞻(8271)以及廣穎(4973)，僅管市場認為，記憶體產業容易因價格波動而影響營運成績，但此三家廠商無論在產業高低都可發放股利，其中廣穎更是連續3年都能完成填息，穩定配息填息的表現相對可抗大環境的波動風險。

而在產業基本面的部分，記憶體模組族群產品以DRAM模組以及Nand flash模組相關產品為主，報價也容易隨著記憶體顆粒而波動，而自去年第四季Nand flash率先報價反彈，DRAM價格也自今年第一季全面反彈，且在IoT、雲端以及5G等應用下，今年報價上升趨勢可期，記憶體族群也被視為今年重要的「漲價概念股」。

就個別廠商來看，廣穎記憶體產品和採購幾乎都以現貨市場為主，與原廠以及合約市場的連結度較低；而在產品結構上，Nand flash產品(包括記憶卡、隨身碟以及SSD)占比重7成，其它包括行動硬碟、行動電源、手機週邊、DRAM模組以及耳機等等。

而至於在新冠肺炎病毒的影響下，廣穎無論是生產、銷售受到的影響都不大，主要是廣穎的100%的生產基地都在台灣，另外，因中國市場混亂，廣穎一直以來在中國的銷售占比極低，約是個位數的比重，主要以歐、美、日三市場為主，故相對抗疫。

而廣穎過去在配息政策上，公司目標在獲利不要相差太多的情況下，可以回饋股東每年都相當水準的股利，盡量讓股東不會感覺股息每年波動太大，而公司過去三年也都能順利填息。

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宇瞻目前共有三個業務部，包括垂直市場(包括SSD、記憶體模組以及儲存裝置)、消費產品以及智慧應用三大領域等。若以客戶群來分類，工控市場占比重約6-7成，消費性市場占比重約4成的水準。

宇瞻表示，公司在中國市場僅占比重小於5%的水準，直接客戶影響小，而在歐美以及亞太地區的其他客戶，目前訂單需求都仍算正常，相對較不受疫情影響。

而在原物料的部分，公司經過盤點，庫存約有1-2個月的水準，主要是被動元件、PCB，估3月下旬若仍都無法向上游進料，才會有斷鏈的影響，至於在記憶體顆粒的部分，自去年底Nand flash開始起漲，公司就有多進行備貨。

而在創見的部分，創見也一向為高殖利率的概念股，創見近年來進行策略調整，將生產拉回台灣，在消費性市場部分，以改良目前現有產品，提升品牌價值為主，另外也加強在工控市場，透過上下游的連結，讓客戶可以更深入了解上游產品製程規格的變化以及原物料的改變，建立更深度的合作關係。

資料來源-MoneyDJ理財網

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